A股结构性行情依旧 蓝筹股机会或增多(3)

　　QDII基金：QE退出发达国家股市受益

　　去年QDII基金之间的业绩分化非常严重。纳入统计范围的74只QDII基金中，有44只实现了正收益，其余的30只则出现了不同程度的亏损。在业绩前十强中，有7只是投资美股的基金，收益均超过24%，而投资表现最差的4只黄金主题基金则全部亏损29%以上。展望2014年，国内外的分析人士认为境外股市也不乏亮点。连一贯看空的“末日博士”鲁比尼也一改往日的悲观论调。他认为，由于去杠杆化完成、财政拖累减轻、货币政策相对宽松、尾部风险降低等原因，2014年发达国家和新兴市场经济都将会温和增长。

　　欧美市场基本面向好

　　去年美股表现坚挺，不少国内投资者借道QDII参与到发达国家市场的投资中，分享了海外市场上涨的收益。

　　去年以美国为首的发达国家股票市场之所以有如此靓丽的表现，主要原因有两点：首先是美国实体经济稳健复苏和欧洲经济出现复苏的迹象，对于资本市场的表现形成支撑；其次是全球资金的“大转向”，自去年5月份以来，全球股票基金约1200亿美元的净流入，同期全球债券基金约800亿美元的净流出，流入全球股票基金的资金主要流向了欧美等发达国家市场(1500亿美元)，同期新兴国家约300亿美元的净流出，资金大量流入推高美股表现。

　　展望今年美股走势，易方达高端消费品基金经理费鹏指出，美国经济的乘数效应将会呈现，就业市场将随之大幅改善，欧元区国家债务问题已停止恶化，一些债务严重的国家已有所改善，英国和其他欧元区国家的房地产市场复苏正不断修复欧洲银行系统的资产负债表，此外，发达国家市场今年有望继续受益资金的“大转向”。

　　广发基金国际部负责人邱炜前段时间也表示，这一轮的全球经济复苏，美国占了很大的先机。2014年美国经济增长的确定性较强，欧洲市场最底层的经济数据也在改善，突然爆发那种黑天鹅事件的概率已经很小了。而新兴市场存在一定的不确定性。

　　香港市场受益内地改革

　　像广发亚太基金、富国中国中小盘基金等重点投资香港股市的QDII基金去年业绩也非常好。展望今年，虽然有QE退出压力，但业内人士认为，对香港市场甚至大中华的确市场都不会产生较大冲击。

　　邱炜认为，即使QE退出，国际投资者也不会一下子从新兴市场全部撤出，仍会有一定的配置。而新兴市场中香港股市受益于国内的改革，利好的因素相对更大一点。

　　富国中国中小盘基金经理张峰也表示，从外围市场来看，美联储QE的退出并没有对港股市场带来显著的冲击，这与半年前非常不同。从近期美股表现来看，各大股指并未随着QE退出而下跌，相反还在上涨。这意味着美国经济恢复的情况比较好，未来对港股的拉动将逐步显现。

　　博时大中华亚太精选股票基金经理张溪冈认为，2014年大中华地区市场可能不会有太大危机，同时大牛市概率也不会很高。毕竟从国内来看，还是在去产能和去杠杆阶段，整体市场可能近似于今年的结构性行情。2014年将重点关注中国经济转型带来的投资机会，包括可选消费、IT和清洁能源行业。