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结构行情犹存 创业板或补跌

www.yingfu001.com 2014-01-18 14:06 赢富财经网我要评论

  春节临近,大盘延续颓势,主板指数、成交量双双下跌。受访私募认为,春节过后,较难出现“春播行情”;目前逆势上涨的创业板存在补跌的可能。在结构性行情基调下,移动互联、LED照明、医药卫生、文化传媒、信息消费等板块值得关注。另外,虽然QFII有大举入市迹象,但目前对蓝筹股影响有限。

  出现“春播行情”的可能性不大,创业板风险较高,短期主板指数“偏空”。看好移动互联网、LED照明、太阳能,以及北斗导航等板块。

  中国证券报:春节过后,会有“春播行情”吗?

  吴险峰:流动性偏紧的状况并未明显改善,加之IPO分流部分场内资金,所以出现“春播行情”的可能性不大,但是结构性行情会有。具体来说,虽然主板股指已处低位,但在短期场内资金不足、场外资金不愿进入的情况下,大盘仍将保持调整状态。同时,新股中签率高于预期,这也从侧面反映出股市存量资金不足。另外,今年的经济形势较之往年特殊,坚定的改革策略将影响经济增速,工业出口、投资、政府支出等数据出现放缓,因此未来较难出现“春播行情”。

  杨玲:春节之前出现上涨行情的可能性不大。首先,央行态度明确,维持流动性中性偏紧,迫使金融业去杠杆,推动经济结构调整,春节前流动性明显改善的可能性不大;其次,元旦过后IPO重启,投资者打新热情高涨形成明显的资金分流效应,创业板股票持续走高的概率也不大;最后,调整经济结构的决心很大,预计经济增速短期将回落,大环境下不支持大盘股大幅反弹。

  中国证券报:如果仅有结构性行情,近期看好哪些板块?

  吴险峰:结构性行情已在演绎。具体来说,看好四大行业:移动互联网、LED照明、太阳能,以及北斗导航。特别是LED照明,这个行业从上游的蓝宝石、芯片,到中游的芯片封装,下游的各类LED应用都有很大机会。就移动互联网来说,在设备投资、金融服务、内容提供,以及游戏、视频、网上交易这些细分领域都有机会。手游行业并没有达到饱和程度,仅处于行业发展的初期。当然,在投资上述行业的同时,要对个股进行透彻调研,把握公司业务发展的情况,密切关注估值水平的变化。

  杨玲:2014年是全面深化改革的开局之年,符合未来经济发展方向、受益于内需启动、医药卫生、文化传媒、信息消费等高成长板块都值得关注;同时,2014年国企改革有可能获得较快推进,国企改革可能是2014年最为重要的投资概念之一。预期地方国企改革进程可能快于央企改革,上海、广东、北京、山东等国资规模较大的省市有可能率先推进。

  中国证券报:创业板在主板大跌的过程中,反而回升至高位,创业板未来会补跌吗?

  吴险峰:整体来说,创业板风险较高,存在补跌的可能性。从业绩角度看,2013年度表现出众的创业板公司整体业绩并不如主板,其中泡沫较大。创业板本身的高风险将导致其在今年上半年出现补跌。

  杨玲:创业板和中小板近期的估值相对偏高,面临一定的调整压力。就目前市场情况看,创业板估值是主板的2至3倍比较合理,但相对于当下的5倍来说,不免让投资者产生跌势预判。在主板下跌的同时,创业板反而接近高位,滋生了创业板本身补跌的需求。

  中国证券报:QFII大举入市,主要配置低估值蓝筹股,这意味着什么?

  吴险峰:蓝筹股估值水平较低,从QFII投资逻辑上看是合理的。但结合目前A股市场的特殊性,随着我国利率市场化的推进,资金成本不断提升,这些所谓的蓝筹股难有良好表现,QFII此次大举入市带来的影响有限。

  杨玲:目前大盘蓝筹股的估值无论从绝对水平来看,还是从相对水平来看都非常低,沪深300整体估值仅为8.61倍,而银行业的整体估值不足5倍,导致大量银行股破净。蓝筹股估值继续明显下行的概率相当小,但是市场普遍预期2014年流动性中性偏紧,难以明显改观;宏观经济增长疲弱的可能比较大;产能过剩治理可能引发一定信用风险等,因此蓝筹股出现明显上涨的可能性不大。

  中国证券报:美联储削减QE导致美元强势,这会否影响A股市场?

  吴险峰:未来会有资本外流的压力,但是在2014年,资本不会出现大幅流走的情况。目前全球资金成本较低,致使资金会在全球范围内寻找投资机会。人民币在2014年升值是大概率事件,但未来何时出现拐点并不好预测。

  杨玲:美联储削减QE使美元走强,我国面临一定资本外流压力是不可避免的,但对我国股市不会产生明显冲击。首先,我国尚未实现资本项完全自由流动,相对其他新兴市场国家,我国受到的冲击相对较小;其次,“钱紧”过后央行态度已经十分明确,我们相信央行会对美联储削减QE的进程密切关注并采取相应措施。国流动性状况出现波动时,央行不会坐视不管。

  中国证券报:部分新股的发行价低于行业平均市盈率,炒新风险大不大?

  吴险峰:新股发行价回归理性,这是好事。虽然新股上市后,二级市场可能会补涨到行业平均市盈率水平,但投资者要非常谨慎。建议投资者考虑新股公司所处的行业地位,如果行业地位上升空间较大,该股就值得投资。

  杨玲:证监会严查新股高价发行现象,本周上市新股发行价出现低于行业平均市盈率的情况,很大程度上是企业和承销商为了实现顺利上市而做出的让步。相对较低的发行价,打开了新股上市交易后价格上涨的空间,投资者可适度参与。

  杨玲

  吴险峰

  投资者打新热情高涨形成明显的资金分流效应,创业板股票持续走高的概率不大。医药卫生、文化传媒、信息消费等高成长板块值得关注。地方国企改革进程可能快于央企改革。

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