牛刀：中国房价跌掉90%很常见 那时才能入市(3)

　　现在我们来谈谈中美之间如何结账？

　　首先讲的是我们欠美国什么？这个当然是结账后才知道。实际上，等美元全部回流后，中国的廉价资源和廉价劳动力的优势已经荡然无存，出口企业绝大多数都已经破产，这个时候，我们欠美国的是美元。没有美元，我们主要依赖进口，用什么支付成了关键。我们和日元互换，结果，因为日元兑美元的贬值，我们实际上兑日元已经升值38%。这个生意怎么做？我们又去和英镑互换，结果英镑兑美元又在贬值，而我们兑美元却在升值，根本不敢贬值，一贬值房地产立马崩盘，人家兑美元贬，我们兑美元升，这一贬一升中，隔了多少？这个生意又怎么做？明知行不通，却偏偏去干，何益？我们最需要的是，对美元实行汇率的自由浮动，才不至于影响国际贸易。别的东西都是过眼云烟。

　　其次是美国欠我们的是商品。商品这个东西，定价权都在美元，这就造成了事实上的不平等。这就涉及一个问题，我们的货币主权问题。前面我们探讨过这个问题，但是没有涉及算账的问题，现在到了2015年该结账的时候，这个问题又更重要了。对于任何一个主权独立的国家，其经济“顶层权力”一定是牢牢地控制在自己手中。比如，美国的量化宽松政策、美元强弱走势、美元利率与美股走势，难道可以由中国、日本或欧盟来摆布吗？显然不可能。美国完全根据自身经济发展和金融资本套利的需要，制定美国的货币政策并操纵美元的汇率走势，但是，美国拒绝任何国家对其货币与汇率政策的指责。即使是在美国驻军控制之下的日本，其经济顶层权力也不受美国掌控。在美国推出量化宽松政策之后，日本迅速推出“超常量化宽松政策”，使日元快速大幅贬值，同时推高股票市值，防止日本国内财富遭到垃圾美元的洗劫。反观中国，则是一副完全相反的图景。

　　从2005年7月启动汇率改革的那一刻开始，美国政府和国会就牢牢掌握着人民币汇率的定价权。所谓“有管理的浮动汇率制度”演变为由美国政府和国会及其背后的国际资本所掌控的可预期的、持续升值的汇率制度。美国政府和国会的压力决定着人民币的价格走势和升值节奏。人民币兑美元由“汇改”前的8.11人民币兑1美元，升值到目前的6.20人民币兑1美元。在人民币持续的可预期的升值过程中，美联储打开了垃圾美元的闸门，中国外汇储备由2004年底的6099亿美元快速上升到目前的3.4万亿美元，增长5倍以上。人民币持续升值吸引了大量热钱涌入中国，造成基础货币的大量投放，稀释了人民币储蓄者的国内购买力，形成了通货膨胀的隐患；大量美元资本涌入中国兑换为人民币，形成高收益的人民币资产，并享受着人民币升值的财富盛宴；与此同时，中国的外汇储备主要投资于美国国债和“两房债券”等低收益资产，形成收益倒挂和财富流失。

　　人民币升值的产业后果是严重削弱了国内实体经济的竞争力，同时增强了在华跨国产业集团的竞争力。人民币升值有利于在华的跨国产业集团降低进口零配件的成本，提高其产品的在华竞争力，最终抑制中国本土产业的发展；同时，人民币升值造成大批出口导向型实体企业破产倒闭，形成银行坏账。在国内市场，制造业企业面临着跨国公司进口配件的成本优势压力；在国际市场，制造业企业面临着人民币升值所形成的价格压力。最后，国内资本开始从实体经济领域撤离而进入房地产等投机领域，逐步形成了巨大的房地产泡沫。在实体经济的利税增长乏力的情况下，不可持续的卖地收入成为地方财政收入的主要来源。同时，基于土地收入的地方政府融资平台开始高速运转并大量举债融资。政府官员的任期制、政绩考核制和工程项目的灰色利益链，刺激着各地政府融资平台发债的疯狂。只要本届官员资金到手，哪怕下届政府洪水滔天。这是各地官员的普遍心态。社会资源配置出现严重失衡，经济金融危机随时可能爆发。这一年将会发生什么，谁也无法预料。所以中美之间账怎么算的确是一件令人头痛的事。如果谈不拢，美国的对冲资本将会与中国强制清算，那就是金融风暴的全面爆发，后果将很难设想。

　　美国的帐是很容易算的，有多少资金回流，这十来年赚了多少钱一清二楚，在整个新经济体国家大概赚了十多万亿美元是没有问题的，政府所有的债务都有了出处。中国的帐是一本糊涂账，因为这一届政府无法去和上一届政府去算账，而上一届政府又可以往上一届政府推卸责任，这种办法根本不是办法，最后只有体制来承担责任，实际上是无人承担责任。