大众消费品高端化 哪些行业最有可能受益？

　　导言：随着收入倍增和新型城镇建设，需求收入弹性较大的产品均将快速发展。大众消费品升级是一个长期稳定的趋势，哪些行业最有可能受益于大众消费品升级？在这样的趋势下，哪些公司可能脱颖而出？

　　过去十年在消费升级的推动下，以高端白酒为代表的高端可选消费品经历了一轮量价齐升的浪潮，包括葡萄酒、黄酒、阿胶、贵细中药保健品以及很多奢侈品，都受益于这轮上涨，而具有中国特色的三公消费额外提供了强大的推动力，使其以火箭般的速度透支了消费升级的空间。随着反腐的大力推进，三公消费瞬间大幅萎缩，高端品陷入了阶段性的深度调整。但高端可选消费品的升级并不会从此终结，经过几年的消化，民间消费弥补三公需求的缺失后，会重新回归平稳的上升轨道，当然，未来上涨的力度会远逊于过去十年。

　　大众品经历过去十数年的普及化增长后，随着最近几年消费者收入的快速增加，支付能力大幅提高，健康意识不断提高，生活消费从温饱型向休闲娱乐享乐型转变，对高品质、差异化产品需求快速增长，大众消费品将经历类似的高端化浪潮。虽然大众品的高端化是结构性的，而且由没有三公的助推，其爆发性和强度不可同日而语，但仍能对相关企业的盈利增长产生较大影响。

　　最典型的代表是乳业企业，在行业竞争态势趋缓、消费者整体支付能力大幅提升的情况下，各大乳企不断推出差异化的新产品，以伊利金典、蒙牛特仑苏、光明莫斯利安为代表的高端奶全面开花，其中伊利的高端奶占比已达3成以上，并且呈现持续上升的趋势，高端奶粉发展势头也十分迅猛。速冻米面行业不遑多让，虽然行业依然处于激烈的市场份额抢夺战中，但产品的高端化保持良好势头，三全的高端产品状元水饺、果然爱汤圆、私厨水饺大受欢迎，新产品果然爱今年前3季度增长达到50%，预计全年达到1.6亿，私厨水饺中卖得最好的是价格最高的虾皇水饺，而整个私厨水饺系列推出第一年就可能销售过亿。

　　过去啤酒行业供大于求，市场竞争激烈，价格战、促销战一直是市场竞争的主题，低端产品价格多年来几乎没有上涨过，但最近几年也出现了结构性高端化的倾向，青岛啤酒的高端产品成为盈利增长的主推动力之一，销售占比也超过10%以上。肉制品行业高端市场也成为众巨头抢占的目标，得利斯高端肉食品“帕珞斯”售价高达500元，双汇大肉块、金锣肉粒多等众多高端产品形成群雄纷争的态势。未来随着双汇的国际化协同效应，很可能会加快推出大量高端新产品。云南白药牙膏的热销一方面是过硬的品质和强大的品牌，而大众品的高端化趋势也功不可没，调味料、食辅料、休闲食品等其他小的细分市场，也同样呈现出结构性高端化的趋势。

　　(作者系《让时间为你积累财富》作者、价值投资资深市场人士梁军儒)