券商评级：空头演苦肉计 23股将成反弹领头羊(5)

　　迪安诊断:强调立基市场,2014年加速实验室布局

　　类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：程艳华 日期：2013-12-16

　　2010年以来,独立实验室行业保持了50%的复合增长;以迪安诊断为代表的龙头企业已经获得了市场的广泛认可。我们于近期拜访了迪安诊断,了解公司经营情况。

　　公司强调在立基市场的精耕细作,包括江浙沪、京津唐地区。

　　面对旺盛的基层医疗市场需求,公司在江浙沪市场已经建立了快速反应实验室/二级中心实验室。温州中心实验室、淮安中心实验室大幅提升了公司在浙江、江苏的服务响应时间,成为了进一步提升市场渗透率的重要手段。公司将京津唐地区定位为新的立基市场,同样开始精耕细作。

　　在保证利润增长的前提下,加速实验室网络的布局。

　　公司上市以来,通过并购的方式进入了湖北、重庆市场;通过新建的模式设立了佛山、哈尔滨实验室。总体而言,在“不从零开始”的原则下,公司表现出了强大的资源整合能力,有条不紊地扩张实验室网络。 我们预计在新的医疗领域改革政策逐渐清晰后,公司将加快全国实验室网络的布局。

　　行业壁垒已经形成,未来行业集中度有望进一步提升。

　　独立实验室商业模式的本质是规模效应,当前的龙头企业已经占据了相当多的资源。行业新进入者要花更长的时间,才能获得良好的回报。龙头企业在管理、品牌、政府关系等方面将处于越来越有利的地位,将进一步整合行业,提升行业的集中度。

　　公司体检业务定位高端市场,单店尝试值得期待。