刘纪鹏：注册制搞不好会搅乱股市 危及社会稳定(4)

　　马晓河：化解产能过剩须进行体制改革与政策转型

　　国家发改委宏观经济研究院副院长马晓河在提交的书面发言中表示，中国的产能过剩正在向危险的边缘迈进，已成为当前我国经济发展中最大挑战，要化解产能过剩必须进行体制改革和政策转型。

　　马晓河强调，要化解产能过剩必须进行体制改革和政策转型。

　　首先，调整国民收入分配格局，增加消费是化解产能过剩的一种有效路径。当前，在国民收入分配结构中，政府和企业利用公共权利和公共资源占有的国民收入份额太高。要通过改革切实降低政府、企业在国民收入分配中的比例，还权于民、还钱于民，把花钱的权利、消费的权利给老百姓，让老百姓能真正增加收入，特别是让中低收入群体增加收入，要从法律上保障城乡居民收入增长不低于国内生产总值(GDP)增长速度，退休职工退休金收入增长不低于当年物价指数，这样才能降低投资率并提高消费率。同时，要加快投资体制改革，今后应严格控制政府投资总量和结构，限制那些超越经济发展阶段与消费关联度极低，但对政绩和部门地方资源配置权力影响大的基础设施建设。鼓励将公共投资投向与消费密切相关的基础设施领域。

　　其次，改革财税体制和干部考核制度，为产能扩张和GDP崇拜降温创造制度条件。鉴于地方政府财权事权不对等的压力，片面开拓财源，刻意做大GDP，以土地优惠、税收优惠等公共资源吸引投资者进入本已过热的投资领域，导致产能过度扩张。必须调整中央与地方政府之间的财权事权关系，中央政府在扩大对地方政府一般转移支付的同时，要将部分财税权力下放给地方政府，让地方政府增加部分财权。另一方面，中央政府可将一部分地方政府的事权上收，比如借助社会保障制度改革，可将大病医疗保险、社会养老保险责任上收到中央，实行全国统筹。在干部考核方面，要平衡和调整发展产业和公共事业之间的关系，把地方公共事业发展、城乡居民收入、环境治理等放在主要位置，降低经济发展在考核中的权重。

　　再次，调整产业结构，用多种手段化解产能过剩。利用产业政策、财税政策、科技进步政策，鼓励社会调整产业结构，产业结构调整的方向就是发展工艺路线方面的高端环节、产品链环节中高端产品，这样可以将资本从产业的低端环节引向中高环节，既可以缓解产能过剩，又可以提高产业的科技含量和附加价值。另外，我国的产能过剩是由市场和非市场多种因素造成的，化解产能过剩也必须采取市场、行政、法律等多种手段。

　　张晓朴：金融改革需要更多新型政策工具

　　证券时报今日刊登了《聚焦2013证券时报专家委员会年会》专版。中央财经大学国际金融研究中心研究员张晓朴表示，利率市场化改革将给银行业带来五个关键性变化，其中银行所有产品的价格都会随之而变，竞争格局加速改变。

　　针对十八届三中全会的《决定》中提出的“鼓励金融创新，丰富金融市场的层次和产品”，张晓朴指出，金融创新产品，可以促进资金流向更有活力的经济领域，提高交易效率，是促使市场发挥配置资源作用的重要手段和工具。但同时也存在多个制约因素，包括金融机构自身的动机和风险管理能力、市场主体的财务软约束问题，均制约着市场功能的发挥，因此同时要提高监管有效性。

　　同时，张晓朴表示，三中全会提到的加快利率市场化改革，将给银行业带来五个关键性变化。第一，利差保护成为过去式，盈利模式需转变；第二，利率作为资金的价格将由市场决定，银行所有产品的价格都会随之而变；第三，银行业风险偏好和风险轮廓将发生改变；第四，货币政策的传导和实施将更多采用价格型工具，金融市场的价格基准重塑；第五，竞争格局加速改变，银行优劣分化。

　　张晓朴强调，改革的推进实施需要重视和善用新型政策工具，其中，可以引入成本—收益分析、定量影响测算、压力测试等工具，以此不断推进国家治理体系和治理能力现代化。在改革启动阶段，采用成本—收益分析论证改革方案的可行性；在政策制定阶段，借助定量影响测算预判政策措施的具体影响和效果，并据此调整改革的力度、节奏；此外，可通过压力测试判断改革潜在风险，做好风险预警和应急预案，切实守住风险底线；在政策制定和实施的整个过程中，可借鉴“卢卡斯批判”思想，做好改革宣传和沟通，稳定好公众预期。全面提升政策制定的科学化、规范化水平，真正做到稳妥有序。

　　根据定量影响测算，张晓朴指出， 利率市场化对商业银行盈利能力将产生一定的负面影响，存款利率扩大浮动范围对商业银行盈利的影响尤为突出，但只要妥善把握好力度、节奏，利率市场化改革带来的影响是可承受的。

　　张晓朴指出，金融改革成功的关键是要选择正确的改革路径，提高执行力，开展后评价，及时纠偏，注重引进创新的政策工具，对改革的时机和度要拿捏到位，同时，出台短期应对措施时，应该准确把握、紧急围绕改革方向，不违背改革的初衷，不要让政策伤害制度。与此同时，既要推进新的改革措施，也要注意巩固已有的改革成果。