券商最新评级：8股吹响反攻集结号(8)

　　内蒙华电：公司长期盈利增长确定，维持“买入”

　　核心推荐理由：1、公司魏家峁电厂获得国家发改委核准拉开外送电建设序幕。公司10 月29 日公告，魏家峁两台60 万千瓦国产超临界燃煤发电机组获国家发改委核准，魏家峁电厂配套公司600 万吨/年的魏家峁煤矿，是规划以点对网的方式通过特高压外送到华中地区重要电源点之一。我们认为此次魏家峁电厂核准不但缓解了目前魏家峁煤矿销售问题，而且为未来公司外送电建设拉开序幕。蒙西作为特高压电网的重要电源基地，国家明确有特高压向华中地区送电规划，公司围绕蒙西、锡盟等特高压站点配套布局有新建火电机组，一旦蒙西特高压项目获批，则公司配套特高压的电厂预计将会迅速建成投产，由于华中地区电价水平高，从而新建外送电厂投产预计将会增厚公司EPS 0.25 元。仍然维持公司2013 年、2014 和2015 年EPS 为0.48元、0.45 元和0.45 元的盈利预测不变。

　　2、受益环渤海大气污染防治。随着环渤海地区大气污染防治强化，公司作为蒙西并入环渤海电网的重要电源企业，向环渤海地区外送电量将会不断增加，由于环渤海地区电价水平高，公司外送环渤海电量盈利能力强，从而如果外送环渤海地区电量增长，将会对公司盈利有明显推动。

　　3、大股东对公司有资产注入承诺。大股东布局有煤炭资源，而且明确承诺将1340 万吨/年的煤炭资产注入到公司中，如果煤价低迷，那么资产注入将可能延后，避免公司受煤炭市场低迷拖累，而如果煤炭价格一旦恢复，则公司可以启动资产注入，回避燃料成本的上涨。

　　4、大股东增持公司股份彰显信心。公司于2013 年5 月16 日接到公司控股股东北方联合电力有限责任公司的通知，其拟在未来12 个月内，根据市场情况，以自身名义通过上海证券交易所交易系统增持公司股份，累计增持比例不超过本公司已发行股份总数的2%。至2013 年9 月24 日公司公告披露，大股东北方公司已累计增持了公司股份4997.67 万股，占公司总股本的1.29%，至最新公告披露，大股东北方公司持公司股份21.62 亿股，占总股本的55.85%。

　　关键假设： 宏观经济仍在筑底过程中；煤价在目前水平窄幅震荡。

　　股价催化因素及时间： 1、煤价维持目前水平或下行；2、特高压项目获得批准；3、降息超预期。

　　风险提示： 1、煤价快速回升；2、成本和费用上涨超预期。(信达证券)