控制仓位严防风险 可能再现一波快速下跌

　　周三沪市震荡下跌，虽然盘中石油、燃气及煤炭等板块联袂拉升一度带动股指走高，但受到银行、地产等权重板块持续走低的拖累，股指再次呈现冲高回落，收市跌破60日均线收于2139点。

　　从盘面看，昨日市场早盘较为活跃，不过由于量能无法有效放大，市场反弹再度夭折，尾市出现跳水。由于本周处于维稳周期，全天震荡向下过程中并没引发恐慌盘，全天跌幅超过5%的个股仅达21家且无一家跌停。不过，预计市场很难在短期内摆脱弱势震荡格局。

　　首先，随着周末会议的临近，政策变化逐步明确，市场也随之改变布局。昨日正是由于政策面预期的变化引发权重阵营分化，导致银行及地产板块拖累了股指跳水。

　　其次，昨日前期龙头传媒板块午后再次大幅下挫，对整个题材炒作形成较大的负面打击。而资金在“二八”间的不断切换虽使得局部概念板块的强势频繁呈现，同时也使得机会发现越来越难，资金更加谨慎。昨日创业板指数反抽10日线后，留下较长上影线，短线承压仍较明显。尽管已有不小跌幅，但仍需高度注意规避中小盘个股的中期风险。截至11月4日，创业板平均市盈率依然高达50.06倍(据深交所公布数据 )，而创业板的前三季度的整体利润增速却仅5%，显然难以支撑，板块整体估值回归合理水平的空间仍然较大。

　　再次，从资金流向看，沪深股市主力资金周三依然呈现出持续净流出的格局。据资讯统计，周三两市资金合计净流出58.92亿元。目前的市场，大盘量能萎缩，反弹乏力，权重股欲涨不能，多头的信心和意志正逐步被消磨。更让人忧虑的是，量能持续快速萎缩，表明主力资金或已对未来一段时间的市场失去兴趣。如保险资金近期大规模赎回ETF基金份额、国债收益率曲线出现了异常平坦化，都表明了机构的避险情绪开始上升，市场后续的资金供给存在隐忧。

　　技术上，沪指在2150点附近连续震荡，5、10、60、120日均线趋向于粘合状态，预示这里的震荡接近尾声。沪指在120日、60日支撑下正形成下降旗形整理形态。旗形形态通常出现在凌厉上涨或急速下跌中，在股价进行短暂的形态修正后再次出现大幅上涨或快速下跌走势。当前的市场情形正是反弹中量能急剧萎缩，10日、20日、30日等多条短期均线呈现典型空头排列，虽短期尚有半年线支撑，但后市一旦有效跌破半年线支撑，指数将可能出现再一波快速下跌。

　　种种迹象表明，市场已进入低迷期，且短期内难以走出。虽然可能由于三中全会召开后出现超预期的政策变化触发行情 ，但在目前情况下，控制仓位、严防风险还是投资者的第一要务。