管理层再发话 两千点保卫战打响

　　2000点渐行渐近，周末晚间证监会发布三大措施监管IPO发行稳定市场，受此影响，早盘一开市，股指便在有色等权重股推动下震荡反弹，不过好景不长，不到十点钟市场便再度回落，盘中创下2000.40点的新低。截至收盘，上证指数下跌3.74点，跌幅0.19%，报2009.56点，成交556.2亿元；整体来说，市场两极分化格局没有改变。

　　周一战况：有做小阳的冲动

　　日线图上，最近八个交易日中，上证指数只有在1月7号拉出一根小阳线，可见市场之弱，周一最低点2000.40更是给了市场一个悬念。尾盘石化双雄护盘避免破位，看似平和实属假象。随着市场中心的下移，市场量能极度萎缩，周一股指打到2000点上，又是短线四连阴之后，因此不排除周二市场出现小阳线反弹，但目前来看，人气不足，压力较大，没有充足、持续的量能，股指的任何反弹都难以为继，这是投资者需要警惕的。另外，周一有色金属板块明显走强，特别是稀有小金属个股，鉴于整体行业基本面依旧低迷，该板块的上涨仅以超跌反弹来看待，投资者不要盲目抄底，持有有色股的投资者也要注意逢高减仓。

　　小盘股方面，新兴产业结合高送转预期，相关个股经过阶段性调整后再度活跃，有效的维护了市场气氛。但是从创业板指数来看，周二直观重要。回补缺口后需要放量向上才能确立缺口支撑，否则创业板指数短期内可能再度面临调整。因此，对于目前仓位较重的投资者要注意降低仓位，轻仓者可以暂时持有，同时积极挖掘一些成长性确定的品种进行关组。

　　深度直击：IPO应放弃行业市盈率标准

　　行业市盈率成为IPO发行定价的护身符。二级市场平均市盈率一直被市场各方看做定价基准。近日发布的《关于加强新股发行监管的措施》要求，如拟定的发行价格(或发行价格区间上限)对应的市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率，发行人和主承销商应在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告(以下简称风险公告)，每周至少发布一次。发行人应依据《上市公司行业分类指引》确定所属行业，并选取中证指数有限公司发布的最近一个月静态平均市盈率为参考依据。这和此前《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》中的看法是一致的，认为高于此标准“明示该定价可能存在估值过高给投资者带来损失的风险”，发行价格围绕公司的内在价值波动需要市场投资功能的加强，这种计划色彩的发行方式最终会让二级市场付出过高成本。

　　行业市盈率离散程度使其缺乏指导性。目前二级市场约2/3以上的公司市盈率都远远偏离行业平均市盈率，行业平均市盈率不足构成询价的依据。银行业的二级市场市盈率和16只个股的市盈率偏差最小，若以高于行业市盈率30%和低于20%程度为标准，2467家上市公司共有1861家偏离此标准，约占75%的比例。离散程度如此高的标准和打新机构的精准报价形成强烈反差。如新宝电器“新宝股份最高的申购价格为21.1元，最低申购只有3元，有效报价区间却仅为10.5-10.51元”，其申购总量为其是其发行股份的102倍，有效报价更多体现了博彩等其他因素，和价值发现功能相去甚远。SGC曾建议IPO发行市盈率和锁定期挂钩的询价模式，依照发行市盈率和锁定期挂钩的方式IPO，A股投资者将会减少对股价短期价差的过分关注，投资者的收益将主要为所投资上市公司。

　　主力动向：市场资金流入智能机械板块

　　周一收盘市场资金流入板块27家，市场资金流出板块72家，资金呈现大幅流出态势，流入前三名的行业是：移动宽带、移动终端、云计算，流出的板块是：生物制药、电子器件、物联网。周一两市冲高后震荡下行，尾市在石油石化护盘下快速收回，盘中最低跌至2000.40，量能有所萎缩，目前两市人气低迷，资金流出量较大，后市不排除仍有快速下跌，目前需严格控制仓位，尤其警惕强势股补跌。

　　大盘自2013年12月05日以来，流入前三名的行业是：家电行业、家具行业、纺织行业，流出的板块是：金融行业、商业百货、电子信息。该阶段两市见顶后连续快速大幅下挫，目前两市经过快速大幅下挫后继续震荡走低，仍无明显止跌见底信号，后市不排除仍有进一步杀跌风险。

　　操作策略：半仓操作关注年报

　　仓位管理：早盘受“印度尼西亚原矿出口禁令于1月12日正式生效”的消息刺激，A股有色板块集体拉升推动股指走高，但其余各权重板块均未跟随，导致主板指数再次冲高回落，沪指午后最低下探到2000.4点。从量能来看，资金抄底欲望有限，在政策的呵护下，短期大盘可能在2000点附近获得支撑，但大盘短期的弱势格局很难被打破，仓位上依然维持五成以下。

　　关注板块：智能机器板块：上海交大机械与动力工程学院高峰教授课题组“并联机器人机构拓扑与尺度设计理论”获得2013年国家自然科学二等奖。随着我国人口红利逐步消失，生产力成本上升以及产业结构升级需要，工业自动化将成为发展趋势，利好智能机器类上市公司长期发展。机器人产业有望迎来行业高速发展期，相关上市公司因此受益。

　　投资策略：考虑到新股越发疯狂，证监会周末出台三大措施加强IPO监管，意在为IPO降温，同时暂停6只新股发行，但本周仍有29只新股发行，市场显然并未领情，周一全天仍然延续弱势走势，尾盘在指数触及2000点的情况下出现权重股护盘，短期来看，大盘将会围绕2000点弱势震荡，等待量能有效突破再提高仓位。随着年报的预披露逐步展开，成长股的业绩开始分化，投资者可重点跟踪业绩确定的成长股，以便在大盘见底后，可以快速切入投资标的。