价值股走强暗含风险信号(3)

　　其一，经济担忧情绪阶段降低。10月PMI报51.40%，较9月份的51.10%环比提升0.3个百分点，且创出近18个月的新高。这说明，尽管力度可能下降，但经济复苏的脚步仍在延续，这将在一定程度上夯实市场的基本面支撑。

　　其二，流动性制约缓解。进入11月后，随着央行在公开市场重启逆回购操作以及月末因素的消失，资金利率有望迎来快速下行。11月1日1周SHIBOR报4.6000%，较10月31日出现明显降低。预计钱荒将在11月初大幅化解。

　　其三，创业板短期存在超跌反弹动能。自10月22日开始，创业板指数在短短9个交易日内快速下跌了近13%。尽管该板块估值泡沫还是十分严重，但在快速下跌后仍然存在技术性超跌反弹需求。

　　分析人士指出，从下周开始或将出现的反弹，将成为投资者观察四季度行情运行的重要窗口。具体而言，反弹力度和反弹领涨品种将是最关键的因素。

　　对于反弹力度来说，投资者需要关注的有两点：一是反弹的幅度，如果能够有效收复沪综指2270-2242点双头颈线位置，那么大盘运行存在转危为安的可能很大；二是反弹中成交量的配合，如果反弹中伴随成交量明显放大，则意味着抄底资金较为坚决，甚至不排除场外资金入场的可能，通常这种情况都预示市场中期运行将重归强势。

　　对于反弹品种来说，如果在未来反弹中，高速公路、电力等价值型股票继续成为领涨品种，或者超跌的TMT股票明显走强，都说明反弹力度并不会很大；相反，如果那些业绩预期向好，股价在本轮市场调整中明显抗跌的品种大幅走强，则对行情持续性可以更加乐观一些。(中国证券报)