价值股走强暗含风险信号(2)

　　弱势信号闪现 反弹力度待观察

　　10月以来，创业板深跌、白马股跳水、大盘破位等迹象显示沪深股市弱势特征明显。进入11月后，伴随市场利率下行、小盘股超跌反弹等有利因素出现，市场有望迎来反弹。对于或将出现的反弹，上涨力度和领涨品种将成为决定未来市场运行格局的关键因素。

　　四大弱势信号出现

　　10月中旬以来，沪深股市走势重归低迷。导致市场下跌的直接原因在于资金利率月末再现异动，而央行则连续三期在公开市场停止逆回购，这令市场流动性预期明显偏紧。此外，四季度经济增速或将小幅下行预期以及政策边际效应递减，也是抑制市场的重要因素。

　　本周五，沪深股市迎来反弹格局。截至收盘，沪综指上涨0.37%，收报2149.56点。从本周指数运行看，尽管大盘一度探低2093.20点，但整体呈现企稳格局。不过，市场企稳中仍然透露出较多不利信号，令投资者谨慎情绪难以放松。

　　首先，创业板持续下跌。创业板指数周五以1221.96点报收，盘中最低下探1198.81点，周跌幅高达3.72%，表现明显弱于整体市场。作为今年以来市场中最有力的领涨品种，创业板近期的持续下跌强化了市场的弱势格局。

　　其次，部分长线白马股本周大幅跳水。对于长线投资者来说，A股市场中存在一些“非卖品”，主要是指那些市值较大、业绩高增长持续性强、行业属性偏向消费的股票 。但是，本周四部分长线白马股出现大幅跳水，如上海家化、伊利股份 、同仁堂等。此类长线品种跳水，预示长线资金对后市产生分歧。

　　再次，大盘破位迹象明显。从沪综指看，其在10月25日跌破2270-2242点双头的颈线，此后则持续运行在该颈线下方。从技术分析的角度看，双头破位已经确立，大盘形态走坏使得市场短期人气涣散。

　　最后，防御类品种走强。结合当前的市场环境、估值水平，电力、机场、高速公路、家电等价值型板块属于典型的防御品种。本周以来，此类防御类股票持续表现抢眼，透露当前资金谨慎情绪明显提升。

　　注意观察反弹力度

　　弱势信号的大量出现，令投资者对市场中线运行格局难以乐观。不过短期而言，A股出现一定程度的反弹还是大概率事件。主要原因有三：