券商评级：重闯年线在望 23股惊现黄金买点(10)

　　中集集团:业绩符合预期,关注前海开发机遇

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：张仲杰 日期：2013-10-31

　　中期业绩符合预期:2013年1-9月份中集集团实现销售收入411.9亿元,同比增长1.2%;归属于母公司股东的净利润9.77亿元,同比下滑38.35%,实现每股收益0.37元。业绩符合预期。

　　集装箱业务有所下滑:公司集装箱业务营业收入167.1亿元,同比下降21.92%;干货集装箱销量为86.39万TEU,同比下降5.48%;冷藏箱销量为7.46万TEU,同比下降22.21%;特种箱销量5万台,同比下降14.24%。我们估计全年集装箱业务收入同比下滑15-20%。

　　车辆业务总体上平稳:1-9月公司道路运输车辆业务基本保持稳定,实现营业收入97.74亿元,同比增长1.96%。1—9月累计销售各类车辆7.87万台,同比增长3.06%。我们估计这块业务全年收入同比大致持平。

　　能化板块业务稳步增长:2013年1-9月公司能源化工液态食品业实现营业收入85.89亿元,同比增长27.34%。我们估计这块业务全年增长大致在20-25%左右。

　　海工业务快速增长:由于在建项目较多及平台实现销售和交付,2013年1-9月海工实现营业收入21.11亿元,同比增长52.53%,公司海洋工程业务进展符合预期,我们估计全年海工业务收入在80亿元左右。

　　维持“增持—A”投资评级:我们维持2013-2015年每股收益0.55、0.88、1.39元的盈利预测,我们估计公司明年业务将有较大改观,前海开发也会带来诸多机遇,按照2013年24倍PE,合理股价13.2元,10月29日收盘价11.93元,维持“增持—A”投资评级。

　　风险提示:行业及公司基本面变化导致盈利预测未达预期。