周彦武：明年中国的金融危机轻松让全球经济暴跌(4)

　　在书中，他还用三普药业购买铜期货失败的案例，对中国制造业购买金融产品提出了警示，他认为面对变幻不定的全球金融市场，以大宗商品为主要生产原料的制造企业，借助期货套期保值、期权等金融工具，以规避未来大宗商品涨跌、汇率升降等所带来的不确定风险，不仅是合理的，亦是相对必要的。但是，如果制造企业过度使用金融工具，则不仅难以起到规避风险的目的，更可能由此带来更大的风险，上述三普药业即是典型案例。事实上，对于电缆制造企业而言，因过度参与铜期货交易而引发亏损，并非仅有三普药业一家，而如果放眼整体制造业，我们就会发现，因过度使用金融工具而引发恶果的案例早已有之。如我国经济遭受美国次贷危机冲击严重的2008年，知名不锈钢制造企业长利公司，因指望原料镍板价格上涨而过度囤积，结果镍价一年内却大跌70%，惨遭巨额亏损而无法支撑的长利公司，其董事长包存林最终选择沉池自尽。再如曾做到化纤原料产量亚洲第一的华联三鑫，亦于该年因过度参与PTA期货的投机，最终资金被套高达10多亿元，企业亦因此无奈选择破产重组。

　　而对此进行更深层的分析就会发现，越是宏观经济不景气、企业经营遭受困境，往往越容易激发企业家过度使用金融工具的冲动，他们试图通过金融投机赚取暴利，以维持自身企业的正常运营。但是，诸多悲惨的结局却告诉我们，合格的企业家并不一定是合格的金融家，不以避险、而以赚取暴利为目的的金融投机，其结果不仅极易产生巨额亏损，还往往使企业陷入到更难自拔的经营困境。实际上，对于制造企业而言，无论宏观经济阴晴与否，金融工具均理应作为企业经营的风险管理工具，而不应试图以此探索出一条赚取暴利的捷径。而在我国经济仍处下行通道之当下，饱受经营之困的制造企业，切实可行的突围方向应是：强化企业内控管理，降低企业运营成本，提升企业研发能力，而不是过度使用金融工具，盲目参与金融投机。

　　当然作为一本全景式、立体式的扫描中国经济的著作，其涉及的问题也不只这些，比如杨国英对其他问题也提出了非常多的建议，比如“代工企业切勿仓促转型”，“民企接班人不应痴迷虚拟经济”，“民企谨慎参与国企改制”等等，这些也都包含着真知灼见，也是他长期观察和思考的结果。

　　众所周知，当下中国经济学界的风气是不健康的，分析问题的少，喧嚣起哄的多，而这会让政府在民意的压力下过度反应，从而做出错误的决策，比如在2011年中国经济成功克服全球经济危机，重新走上正轨的时候，本应是民间投资“接棒”政府投资的一年，而这年政府却在舆论的压力下过度紧缩货币，造成了15万家小企业倒闭，数千个企业家跳楼跑路，温州，鄂尔多斯、神木三座中国最富有的城市集体破产，众多大中型企业艰难维持，这也本轮中国经济衰退的根源，接下来大家看到的就是在经历了2012年全年至2013年连续一年多经济衰退后，结果中国又不得不在2013年下半年开始重启政府投资，而严酷的货币政策依然没能放松，中国经济通缩的状况依旧，民间投资接棒的机会微乎其微，而这种局面不知道还能持续多久，而这也是当下中国几乎所有问题的根源所在，而在这一过程中部分经济学者和财经媒体是应该承担责任的。

　　知不易，行更难！杨国英先生是财经媒体人出身，对中国财经问题具有天然的敏感，又长期从事金融投资工作，因此对整体经济的理解比一般人更加深刻，而他现在从事教学工作，教书育人的过程更让其多了理性和责任，近期又成立了金陵财经读书会，大学读书学习之风，这又切中中国经济界之时弊，得到众多同行的钦佩。 读他这本著作，我们看不到情绪的宣泄，只看到对问题的理性探讨，也正如其前言中所说的那样，本书并不发“语不惊人死不休”的论调，而是旨在透过当下中国经济的不同截面，进行全景式、立体式的扫描，而这种态度正是当代学人所需要的。

　　(高连奎，经济学家、上海交通大学研究员)