央行释放强烈信号 A股后市或变盘在即(2)

　　“宽松”预期落空？多重迹象解读流动性真相

　　从央行暂停逆回购开始，在平稳度过三季度末这个敏感时点后，金融市场领域的“意外”一个个来临：人民币连续创出新高，结售汇顺差突然放大，外汇占款增量也在贸易顺差5个月新低的情况下重回千亿以上……在10月份的前三周，这样一个个“意外”似乎都在预示着，流动性转暖的拐点已悄然来临。然而在上周，货币市场利率突然大涨，其中10月24日、25日，14天期和1月期Shibor更是分别大涨逾百基点，尽管多数分析人士仍然判断11月、12月的流动性会比较宽松，昨日各期限资金价格的涨势也已趋缓，但市场已如惊弓之鸟，这样的脆弱心理无疑也给年末的资金面平添了许多变数。

　　A股市场已率先做出了反应。在三季度经济数据靓丽抢眼的背景下，A股却率先于10月15开始了“意外”调整。两周时间上证指数跌了超过100点，最近甚至出现了5连阴走势，许多个股跌幅惨重，市场成交也在萎缩。宽松预期真的落空了吗？

　　今年6月份以来，资金流动性的松紧牵动着市场的神经。不过，其后的几个月时间内，银行间市场却波澜不惊，市场将其定义为“紧平衡”。