百亿收储在即 稀土永磁7股将迎来黄金发展时刻(2)

　　盛和资源:拟涉足澳洲稀土,迈开成长第一步

　　盛和资源 600392

　　研究机构：广发证券 分析师：巨国贤,陈子坤 撰写日期：2013-09-11

　　拟涉足澳洲稀土,迈开成长第一步

　　9月10日晚间,公司公告称与澳大利亚稀土上市企业阿拉弗拉资源有限公司签订《谅解备忘录》。双方就诺兰稀土项目达成以下意向:1)公司对诺兰项目可研计划评估后,可以出资合作开发;2)双方拟建立战略合作伙伴关系;3)合作关系成功建立后,公司可以参与诺兰项目产品的生产及销售,该备忘录有效期为24个月,目前尚未提交董事会审议。诺兰矿区拥有稀土储量67.2万吨(REO),平均品位2.8%,该矿山是轻稀土矿,配分中镨钕占比约27%,镧铈占比约68%,伴生有磷和铀。我们认为公司通过签订该备忘录迈开了成长第一步,为未来涉足澳洲稀土留下了想象空间。

　　科技创新获奖,生产技术有优势

　　公司生产技术获得较大突破,使生产成本下降54%。2012年公司自主研发的“氟碳铈矿少铈氯化稀土、氟化铈一步生产法”获得四川省科技进步一等奖。项目评审资料显示:该方法与原工艺相比,可使精矿分解稀土回收率从95%提高到98%,生产成本降低54%,净增效30%以上。

　　稀土打私渐入高潮,价格有望启动新一轮上涨

　　8月15日,工信部联合公安部、环保部等八部门,展开为期三个月的稀土打私专项活动。目前自查阶段过半,9月30日后专项活动将进入部门联查阶段,我们认为稀土打私将进入高潮,同时结合国家收储、大集团整合等预期,届时稀土价格有望启动新一轮上涨。

　　重申“买入”评级

　　预计公司13-15年EPS分别为0.41元、0.54元、0.65元,鉴于公司向上下游延伸,做产业链垂直整合的思路明确;目前公司市值较小、未来成长空间较大,且稀土行业已显著转暖,因此我们重申公司的“买入”评级。

　　风险提示

　　拟涉足澳洲稀土的重大不确定性风险;拟涉足稀土金属的重大不确定性风险;稀土政策执行力度不及预期的风险。