火电电价下调分布式光伏应用推进 11股机会难得(10)

　　7月31日,国务院常务会议,确定六项重点任务,其中“加强城市配电网建设,推进电网智能化”与“加强地铁、轻轨等大容量公共交通系统建设,增强城市路网的衔接连通和可达性、便捷度”均被列为国务院未来工作重点。

　　配网建设从2011年开始大规模投入,但重点是进行农网建设,城市配网建设由于牵涉利益方众多,建设进程缓慢,此次国务院常务会议把城网建设列入政府工作重点,城网建设将迎来实质性发展;城市配网规模是农网两倍以上,城网建设进程缓慢拖累配网整体投入,2013年作为配网建设全面推进的一年,预计从下半年开始配网建设投入将迎来高增长。公司产品主要应用于配网领域,随着配网投资加快,公司配网业务将迎来发展第二春。

　　轨道交通自2011年“7·23”甬温线特别重大铁路交通事故之后,轨道交通建设进入低迷期;2012年9月,国家发改委批复了全国多个城市的轨道交通建设规划,预计投资规模超8000亿元,轨道交通建设开始复苏,此次国务院常务会议把轨道交通列为未来工作重点,预示着轨道交通建设有望加速,2013年下半年轨道交通将进入招标高峰期。公司TWLB目前已经成功应用于陇海铁路,应用效果良好,将逐步应用于地铁、轻轨等轨道交通领域,随着轨道交通进入招标高峰期,公司TWLB也将进入收获期,前景广阔。

　　三、盈利预测与投资建议

　　我们预计公司2013-2014年EPS分别为0.76元和0.97元,对应的市盈率分别为20倍和16倍,公司业绩增长确定性强,维持“强烈推荐”的投资评级。

　　四、风险提示:

　　省外市场及新产品市场开拓进展低于预期。