周四机构一致最看好的十大金股(名单)(3)

　　宋城股份:团散客源多管开拓，三亚盈利预期提升

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：许娟娟 日期：2013-10-16

　　上调目标价至24元，增持评级。旅游法对公司影响既是挑战，更是机遇，公司产品及经营具备三大要素有望在新的市场环境中胜出。三亚项目扩张初战告捷，“三好”要素获验证，产品及渠道领先助推公司挖掘散客市场，提升盈利预期，文化航母战略之Step1 全国布局成功在即，上调2013-14 年EPS 至0.56/0.77 元，上调目标价至24 元，对应2014 年主业31 倍PE，增持。

　　与众不同的认识:旅游法对公司机会大于挑战，预计对散客市场的拓展速度将快于市场预期，散客比重的提升将推动使三亚项目客单价及客流量预期提升，预计2014 年三亚项目即可盈利，贡献EPS0.02 元。

　　产品好:“主题公园 旅游演艺”让产品更丰满。①主题公园充分体现三亚本土文化，吃住娱游购五要素俱全，将成三亚夜游市场聚集地。

　　②千古情剧情、舞台效果均有与宋千不同的看点，并将继续完善迎接旺季。③国庆前6 日日均观演游客近3300 人次，新闻联播亦做报道。

　　渠道好:旅游法对团客市场影响机会大于挑战，团散多管并进提升盈利预期。①国庆假期海南团客仅略有下降，桐乡同比增长，重点区域未明显下滑。②团客市场:产品具备“高品质及差异化、品牌知名度高、经营机制灵活”三大要素，新环境下旅行社亦寻找优质产品弥补自费景点/购物点减少的收入，公司产品仍将获旅行社亲睐。③散客市场:新媒体 酒店出租车渠道多管齐下，三亚项目散客比重有望提升。④国庆宋城在杭景区客流快增、互联网订票翻番，佐证观点。

　　催化剂:异地项目快速培育、向散客市场拓展迅速、产业延伸。