IPO年内重启再度成谜 上交所研讨会：短期内难重启(7)

　　IPO暂停满一年值得思考

　　自从去年10月10日证监会发审委审核两家企业IPO申请之后，至今再没有新股上会，“空窗期”满1年。

　　对于本次IPO暂停的起始日期，市场上有不同的计算方式。此次IPO暂停始于浙江世宝IPO之后，其招股说明书刊登于去年9月28日。若从这个时间点算起，本次IPO暂停已满一年。浙江世宝网上申购和上市流通的日期分别为去年10月26日和11月2日，假如从这两个时间点算起，估计本次IPO暂停满一年也没有太大悬念。

　　此前7次IPO暂停，最长的一次“空窗期”为1年，即2005年5月25日至2006年6月2日的第6次IPO暂停，而本次IPO暂停的“空窗期”或更长。值得注意的是，这次IPO暂停比较特殊，最初几个月只是称之为IPO实质性暂停。今年3月举行的全国“两会”期间，相关证交所负责人甚至向媒体表示，“IPO没有暂停，只是放慢了节奏”。

　　市场上多次出现IPO重启的传闻，先后猜测4月份、7月底及国庆长假前后重启，可结果都没有“靴子落地”。证监会新闻发言人在9月27日举行的例行发布会上表示，证监会对恢复新股发行是积极、审慎的。当前，监管层正在积极制定和准备改革的配套文件与技术措施，新股发行要在改革意见正式公布实施后才能启动。

　　从目前的市场预期来看，均把IPO重启的下一个时间窗口聚焦于十八届三中全会召开。德勤最新发布的一份报告预计，十八届三中全会前后A股市场IPO将会重启，已通过发审委的企业将首批获准IPO。据德勤中国全国上市业务组中国A股资本市场主管合伙人吴晓辉预测，到2013年底，将有约20至30家企业在A股市场上市，融资额可达250亿至400亿元人民币左右。

　　对于IPO暂停满一年，各方很有必要思考。IPO暂停的目的何在？难道仅仅是为了拯救低迷行情？不可否认，疲弱的A股市场需要“休养生息”，扩容过度是近年股市低迷的主因之一。可如果IPO暂停仅仅作为一种救市手段，熊市停发新股，牛市则大肆圈钱，那么，难以摆脱“熊长牛短”的怪圈，还可能再出现第9次或第10次IPO暂停。因而，找准IPO恐惧症的症结所在，对症下药，才是重启IPO的“金钥匙”。