IPO年内重启再度成谜 上交所研讨会：短期内难重启(3)

　　上交所否认推国际板传言 IPO年内重启再度成谜

　　昨日，一则关于上交所将借道上海自贸区推出国际板的传言诱发两市急跌，不过，上交所火速辟谣，马上否认了这一不利消息。然而，受传言影响，诱发两市IPO重启猜想，IPO重启成股市“达摩斯之剑”。英大证券研究所所长李大霄也评价说，重启IPO尚未成功，国际板时机成熟更需努力。

　　新股上会停摆一年

　　在股吧里，有投资者表示，新股IPO还停着呢，国内的企业都嗷嗷待哺，哪会让海外企业先上市圈钱？

　　翻开日历发现，2012年10月10日，证监会发审委召开2012年第176次会议首发审核会议后，新股上会已停摆一年有余，而当天的审核结果是，重庆燃气集团股份有限公司(首发)暂缓表决；深圳市崇达电路技术股份有限公司(首发)未通过。

　　据统计显示，截至目前，有1276家公司申报首发上市，这其中有两家暂缓表决，有332家终止审查，另有4家审核状态为“中止”。此外，有39家已经预披露招股计划，有333家进入落实反馈意见流程，有281家处在初审阶段，还有285家辅导备案登记受理。

　　来自证监会的数据显示，截至7月26日，在审排队企业共有748家。其中，上交所申报企业176家、深交所申报企业308家，另有创业板申报企业264家。即使新股重启后每个交易日发行一家，也需要3年时间发行完目前排队的股票。尽管此前经历了提交财务自查报告、鼓励新三板分流等措施，但新股发行“堰塞湖”并未有效缓解。

　　业内揣测年底开启

　　事实上，对于IPO何时重启，业界揣测已久，这也持续影响着策略分析师对后市的研判。爱建证券研究员侯英民就表示，“四季度最大的不确定因素，就是新股何时恢复发行的问题。”侯英民认为，目前新股发行制度改革已进入了收官阶段，相关部门正对发行制度进行最后的修订，年内IPO是否实施将对市场的供求关系和估值体系产生极大的影响，预计“四季度推出的概率很大。”

　　同样，预测IPO在年底重启的分析师还有安信证券程定华，安信证券表示，自沪深交易所设立以来，历史上还从未出现过全年IPO空缺的记录。新股发行的长期停顿，不利于企业正常的股权融资活动。安信证券预测，在十八届三中全会以后，新股发行体制改革意见可能正式公布，随后新股发行重启，IPO重启落入四季度的概率较高。不过，考虑到今年剩下的交易日有限，预计新股IPO开启只是象征性的动作，对市场实质性影响主要集中在2014年。

　　改革举措难掩压力

　　需要提醒的是，证监会对于相关疑虑曾明确表态，IPO开闸尚无确切时间表，而新股改革仍在研究。目前，新股改革举措中有关“市值配售”的呼声较高，而对于“市值配售”带来的影响也有不同的看法。

　　网友“股市漫游”认为，如果真的重新启动市值配售且向二级市场的投资者倾斜，并配合优先股的实施，那将会启动一场轰轰烈烈的牛市行情。但也有投资者认为，市值配售会诱发坐庄，将创业板等小盘股炒高控盘。那么，大盘蓝筹原地踏步，小盘股市值超大盘股，危机埋下地雷。

　　此外，从2002年至2005年实施市值配售的市场表现来看，市值配售初期市场略有走强而随后呈现出一路震荡下行的局面。侯英民认为，市场应更关注新股的发行节奏和发行价格，对于发行方式并不要特别在意。一旦新股发行宣布启动，建议投资者还是要降低仓位。

　　事实上，进入四季度，无论IPO是否重启，交易习惯导致的谨慎情绪往往有所上升。东北证券策略分析师杜长春表示，在年末结算等因素影响下，市场容易相对谨慎且逐步以兑现收益为主，高估值行业整体在年末受到业绩以及估值的压力相对更为明显一些。因此从市场风格运行角度上看，四季度部分低估值行业仍有望获得相对收益，市场风格轮动的节奏或将加快，投资者对于部分不具有业绩支撑的概念性炒作应保持相对谨慎，更多注重业绩良好与估值安全边际较高的板块。(大众证券报 赵欣)