IPO年内重启再度成谜 上交所研讨会：短期内难重启(11)

　　此外，改革已经成为A股市场热点的聚集区。从上海自贸区的推出可以观察到，政策在改革上推进力度很大，从现在各种报道来看，市场和学术界已经对改革可能触及的方向进行了大范围的报道和讨论，我们认为这些领域都可能出现大热点。对于改革有较大的期待和热情，也是相关个股能够大幅度上涨的根本原因。与此同时，各种新兴科技产业方面政策推出的密度加大，尤其是4G、移动支付、卫星应用等方面，政策扶持的力度更加明显，市场人气高涨。

　　外围波动影响有限

　　随着美国国债上限节点的临近，全球市场开始出现明显恐慌情绪。美元走弱，股市出现大幅度震荡。从目前的进展来看，极有可能重演最后关头达成协议的一幕。我们对于最后达成协议并无疑问，但是预计在临近截止期限之前，国际市场可能会出现剧烈波动，尤其会体现在美股 、美元以及黄金和大宗商品价格上，进而可能带动港股等市场出现下跌，并可能对A股市场信心造成影响。但是，我们坚持认为这种波动对于A股实际影响相对有限，不会改变A股主要的运行方向。

　　此外，近期不能不关注美联储对QE的态度。由于美联储主席的更换，市场预期美联储将保持现有的宽松货币政策，有助于缓解市场对QE可能退出的担忧。从前期亚太市场表现来看，QE退出造成新兴市场货币贬值，对国内出口影响很大。从这一方面来看，QE问题短期内不会对A股造成实质影响。

　　从市场内外因素来看，由于经济大环境依然处于反弹之中，不利因素相对有限，A股现有的反弹格局仍将维持。市场对于四季度经济能否持续反弹的预期将决定中期走势。另一方面，市场分化短期内不会结束。创业板虽然估值偏高、风险巨大，但是由于概念丰富，仍将吸引大量资金，短期仍将维持上升通道。

　　对于10月份的投资机会，我们提出重点关注改革主题和三季报预增主题两条线索，尤其建议关注未来可能触及的改革方向。对于三季报，我们提出关注连续两年能够保持高增长的企业，这类公司风险相对可控。(华泰证券)