机构内参强推 13股节后可闭眼买入(4)

　　互联网企业逐步进入,智能电视代工趋势确立:正如我们在公司深度研究报告《势来,如破竹》中所阐述的逻辑,近期国内互联网企业如乐视、小米等进入电视领域步伐明显加快,不过考虑到互联网企业虽具有较强的平台整合及资源共享能力,但其在硬件制造层面仍有欠缺,在此背景下具有自主研发能力的ODM代工模式或将从中大幅受益;总之,在目前黑电整体处于大变革背景下,代工行业无疑是最为受益的黑电子行业,没有之一。

　　签约同洲升级订单,机顶盒业务或迎爆发式增长:公司已与同洲电子签署合作协议将为其供应DVB与OTT双模制式机顶盒,将用户传统单向DVB机顶盒升级为同洲“DVB OTT”机顶盒,促进同洲电子签约省份尽快推广“四屏合一电视互联网户户通工程”;考虑到目前已有10余省份广电运营商已与同洲签约,全国广电领域1亿余传统DVB用户绝大部分有望升级为DVB OTT用户,在此背景下公司机顶盒业务有望迎来爆发式增长。

　　LED高增长也有期待,维持“推荐”评级:在5亿元芯片采购协议背景下公司LED业务也有望步入高速增长通道,其中随着高光效、低成本新品推出LED背光订单有望持续增加,且终端产品价格下调及消费者节能意识改善将有望带动LED照明业务规模得到持续提升;综合考虑到彩电代工模式转变及机顶盒业务放量,预计公司13、14年EPS分别为0.60、0.80元,对应目前股价PE分别为21.33、15.93倍,维持“推荐”评级。