国家队乳企齐推高端婴幼儿奶粉 重组细则10月出台(3)

　　我们继续看好天时地利人和下伊利的龙头地位及稳健成长,公司是不可多得的战略性投资品种,我们建议坚定买入并持有。预计公司2013-2015年实现销售收入479亿、553亿、639亿元;实现归属母公司净利润29亿、31亿、39亿,同比增长67%、8%、25%,实现EPS1.41、1.54、1.93元。维持“买入”,半年目标价按2014年29-30倍PE给予目标估值区间44.7-46.2元。

　　风险提示:食品安全问题;原奶价格上涨大幅超预期。