大盘调整是调仓换股良机 精选20股可逢低介入(4)

　　8月清连高速日均车流量同比增长35.4%,通行费收入同比增长53.2%,受益于清连高速全线贯通,逐步吸引车流,同时京港澳高速湖南耒阳至宜章段大修,交通分流为清连高速带来车流的显著增长。另外,我们注意到公司清连高速路段通行费收入持续大幅高于车流量增长,我们认为大型车辆通行比重不断提升使得该路段收入增速相对较好。清连高速业绩贡献将得到体现。

　　投资建议

　　从公司车流量状况来看,公司2013年车流量和通行费收入较2012年会有所改善,我们预计2013年高速公路运营业绩较2012年会有5%左右增幅,预计2013年可以实现每股收益约0.36元,相对当前股价,PE7.4倍,PB为0.6倍。公司估值较为便宜,同时不断推进的自贸区、前海规划等将成为催升股价的刺激因素,我们建议投资者积极关注宏观经济改善状况,关注公司3季报业绩改善状况,积极关注公司,暂维持前期对公司的“增持”评级不变。

　　重点关注事项

　　股价催化剂(正面):

　　公司参与的土地一级开发项目中有助于提升收益的相关利好;

　　前海及自贸区相关概念成为股价催化剂;

　　风险提示(负面):

　　公司代建项目等资金需求加大,融资成本升高;

　　政策变化导致开发项目土地转让风险及地方财力较弱导致的支付风险