家电“节能领跑者”制度细则或10月发布 8股最受益(3)

　　【券商研判】家用电器行业:看好家电四季度盈利水平提升

　　2013-09-17 00:00:00           作者：袁浩然,郝雪梅          来源：中国银河

　　国家统计局:8月家电类产品零售533亿同比增12.8%国家统计局公布2013年8月经济数据,2013年8月份,社会消费品零售总额18886亿元,同比名义增长13.4%。家用电器和音像器材零售额达533亿元,同比增长12.8%,增速环比7月提升5.3个百分点。1-8月份,社会消费品零售总额148164亿元,同比增长12.8%。家用电器和音像器材零售额达4345亿元,同比增长14.7%。

　　原材料:大宗原料价格维持低位2013年以来,国际大宗原材料市场价格出现不同程度下降。9月13日,LME3月铜期货收盘价约7064美元/吨,相比2013年初下滑11.1%,LME3月铝收盘价约1795美元/吨,较2013年初下滑13.2%。

　　受全球面板供需波动影响,面板价格有所回落。Displaysearch数据显示,2013年以来,32寸和42寸面板价格持续下降。9月14日,32寸液晶面板OpenCell价格约90美元,相比年初下降15美元。

　　行业动态:

　　海信发布大尺寸超清智能电视;

　　乐视腾讯23日开发布会,或联手推超级电视;

　　公司公告:

　　格力电器:自愿召回出口除湿机,不会对业绩产生实质影响;

　　美的集团:9月18日整体上市;

　　青岛海尔:重大事项停牌;

　　兆驰股份:扩大经营范围,为其与运营商合作做准备;

　　股价表现:板块防御能力强,累积涨幅跑赢大盘

　　2013年以来,家电板块上涨16.36%,同期沪深300指数下跌1.35%,上证综指下跌1.45%,家电板块跑赢沪深300指数约17.81个百分点。9月以来,沪深300指数呈现震荡走势,沪深300指数涨幅为7.56%,上证综指上涨6.57%,家电板块上涨3.69%,跑输大盘3.87个百分点。

　　投资建议:维持推荐

　　2013年以来,家电销售呈现平稳恢复趋势,家电龙头企业上半年均取得较好业绩增长。7月以来持续高温加快渠道消化,有利于企业新冷年布局。节能惠民政策结束造成三季度彩电销售低迷,四季度旺季彩电企业加大新品上市力度,期待销售逐步恢复增长。四季度空调及彩电新品上市优化产品结构,原材料价格持续低迷,有利于家电企业盈利水平稳步提升,家电业绩增长确定性强,具有较强的防御性。建议重点关注具备较强安全边际、业绩稳定增长的大白电龙头:格力电器、美的集团。关注增长持续超越行业、具有驱动因素的二线白电:海信科龙;以及较大成长空间的厨电企业:老板电器、华帝股份。

　　中期看,家电需求不必过分悲观,中国广阔的地域和13亿人口所蕴含的市场,需要更大的想象力,我国家电行业空间远未到增长天花板。家电行业格局进一步提升,行业生态越来越好。这是目前阶段,家电板块非常具有投资吸引力的原因所在,维持行业“推荐”评级。