房地产投资在增速 11股股价涨升空间巨大(3)

　　保利地产2013年8月销售数据点评:8月销售情况较为平稳

　　保利地产 600048 房地产业

　　研究机构：东北证券 分析师：高建 撰写日期：2013-09-10

　　报告摘要:

　　1、2013年8月,公司当月实现签约面积77.23万平方米,同比增长2.28%;实现签约金额85.02亿元,同比增长0.27%。2013年1~8月,公司累计实现签约面积701.91万平方米,同比增长18.84%;实现签约金额790.53亿元,同比增长16.48%。公司8月份在土地储备方面继续有所收获,共新增土地储备6块。

　　2、事件点评:

　　2.1.保利地产8份销售情况趋于平稳,从8月份数据来看,公司当月销售数据环比和同比都实现了增长。不过,与万科1-8月份销售面积和销售金额同比分别增长20.5%和34%相比,保利地产仍然有提高的空间。

　　2.2.今年1-8月土地储备新增支出权益地价273亿元,占去年全能支出的67%,但大幅低于万科今年1-8月合计457亿元的支出水平。从销售情况还有土地储备上看,保利在超过千亿的销售金额以后,似乎有意放慢增长的速度,公司经过高速增长以后也需要进行一定的调整把步伐走的更为坚实。

　　2.3.1-8月份累计平均销售单价为11263元/平方米,较上月小幅下降,但降幅不大,与2012年全年11288元/平方米的平均成交单价相比没有提升。而万科今年1-8月平均成交单价为11671元/平方米,且比2012年全年平均单价上涨了7.06%,略好于保利地产。

　　2.4.盈利预测及投资评级:我们对公司未来3年的业绩预测为:2013年每股收益为1.53元;2014年每股收益为1.82元;2015年每股收益为2.04元,维持推荐评级。

　　2.5.风险提示:房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡,都会使我们的业绩预测不达预期,提醒投资者注意投资风险。

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