科学家发现超高压新矿物 三股等着发大财(2)

　　黄河旋风:稳步前行中探寻碳系新材料机遇

　　黄河旋风 600172

　　研究机构：民生证券 分析师：李斌 撰写日期：2013-08-06

　　?公司单晶基本业务稳定增长20%以上,我们预计2014-2015产量延续15%增速

　　2013H1单晶营收占比约70%,比例逐年下降。公司称超硬材料行业已连续数年保持15%以上的复合增长率,2014年还会有一定的增长。鉴于此公司2009-2012年该业务营收保持了20-30%的增速。并且公司认为目前价格已经趋稳。我们根据历史业务增速统计,且鉴于经济增速放缓,预计2014-2015年单晶产量增速约15%。

　　高毛利率金属粉和复合片项目产能利用率稳步上升,油气领域应用开拓中

　　募投项目金属粉和复合片约35-40%的毛利率高于人造金刚石约30%的毛利率,是公司盈利提升的必经之路。2013H1两项目营收同比增长67%,但营收仅占总营收约25%,提升空间大;达产时有望占据营收半壁江山。公司称根据可研报告,第一年应有超过一半产能释放,第二年将完全达产;但由于目前经济大环境变化,市场推进速度低于预期,将持续加大产品质量控制、产品品种丰富和技术营销的力度。目前公司复合片主要市场为地质矿用片,正在加大石油片和截齿的开发推广,页岩气专用超硬材料制品正在研发中(注重性价比)。

　　技术无止境-公司关注石墨烯和3D制粉等新材料领域,在建工业用大单晶项目稳步推进

　　3D打印在国内刚刚兴起,未来有可能运用金属粉末;公司称如果未来3D业务市场份额扩大,公司会加大此业务的投入,公司在金属粉末方面拥有相当的技术水平。除此之外,公司超硬材料主要研发方向还有石墨烯、各类大单晶、页岩气专用超硬材料制品、各类专业粉体材料、大尺寸CVD(半导体应用主流)等。

　　合成大单晶项目第一期项目实施重点将主要针对IT领域、医疗、单晶刀具等领域的各类制品需求。2012年年年报中称已经建设过半。