3)总体来看公司的风险来源于地方债问题对于污水处理和排水项目的施工进展的影响,来源于公司估值水平的重新修正。但是作为民生工程影响相对较小,如果假设经济转型需要有一个过程,而不是硬着陆式的从头再来,我们认为风险出现概率不大。