智能机器人将迎大发展 3年后市场需求800亿美元(8)

　　【概念股解析】博实股份：石化行业后处理自动化装备龙头

　　研究机构：招商证券 撰写日期：2013年07月13日

　　一、定位细分市场，技术创新为本

　　技术创新与进口替代之路：公司主要业务首先是从化纤行业的长丝包装码垛，以及石化化工行业聚丙烯、聚乙烯粒料的包装码垛开始，创立品牌、扩大影响、增强实力。公司成立之初，针对当时粉粒料全自动包装码垛成套设备市场被国外厂商垄断的局面，积极开展科技攻关和技术研发工作，于1998 年成功研制出用于粒料的ZBML800 型全自动包装码垛成套设备，有效地替代了同类国外进口产品，为后续的粉粒料包装码垛成套设备的技术创新和储备奠定了基础。2001 年，新推出的粉料全自动包装码垛成套设备开始应用，结束了国外公司在中国市场的垄断局面。2003 年，公司开发的ZBML1400 型FFS 全自动包装码垛成套设备。

　　2005 年，公司与泰国TPC 公司签订了成套设备的销售合同，公司产品开始走向海外市场。2007 年，公司与中国石油独山子石化分公司一次性签订了24 套粒料全自动包装码垛成套设备的销售合同，单个项目合同金额首次突破5000 万元。

　　竞争优势：定位细分市场深耕细作，通过技术创新和产品升级，保持较高的产品毛利率。公司将机器人技术(伺服、控制、检测)成功应用于大型成套自动化设备，实现人工或半人工替代，提高生产效率。目前公司的(粉料)全自动包装码垛成套设备的效率已经达到1800 包/小时，重量控制误差在1/1000，与德国等国际先进制造效率相当。在合成橡胶及FFS 全自动包装码垛成套设备方面，公司目前是国际上少数几家能够从头到尾独立完成自主研发、成套生产和配套服务的企业之一。另外，公司的竞争力还表现在工艺路线、设计思想及软硬件的结合。

　　虽然下游石油化工行业周期性明显，但公司受益于自动化升级趋势及新产品拓展，过去几年复合增长率15%-20%，未来公司研发并生产的成套自动化装备将在除石油化工、煤化工之外的领域陆续实现全自动化或进口替代，例如化肥、精细化工等。

　　二、未来成长将受益于化工行业自动化趋势及新产品开发

　　1、未来可能拓展的新的化工细分领域。国内很多精细化工产品生产具有品种多、产量小、颜色多样、更换频繁、不能混杂等特点，目前仍需要从发达国家进口先进设备。针对上述情况，公司成功开发出能快速冲洗净化的称重包装成套设备。根据其产量小、包装要求高的特点，将FFS 技术(制袋-填充-封口Form-Fill-Seal一体化)引入到精细化工生产领域，完成了ZBL600-FFS 经济型包装设备的研发，该设备为国内首创。

　　2、在饲料应用领域取得新进展

　　我国是饲料生产大国，饲料生产过程中的称重、包装、码垛自动化水平较低，多数以半自动、人工操作为主。随着劳动力成本的提高以及劳动力短缺现象的加剧，饲料生产行业必将迎来设备改造升级的高峰。公司将在石化、化工行业的竞争优势移植到饲料行业，成功地将FFS 包装技术、大小袋二次包装技术、机器人码垛技术应用于饲料生产行业，产品分别销售到赣州朱师傅预混饲料事业有限公司、正大集团各地生产企业等，实现了人工替代，提高了生产效率及包装质量。

　　3、国内首套3 万吨/年稀土顺丁橡胶后处理成套设备成功应用。

　　2012 年11 月1 日，欧盟绿色轮胎标签化法案正式执行，所有进入欧盟市场销售的轮胎均要贴有欧盟的绿色标签。实行轮胎标签制度，核心是推广绿色轮胎，是世界轮胎工业发展的潮流和方向，该法案规定，在欧盟销售的轿车胎、轻卡胎、卡车胎及公共汽车轮胎必须加贴标签，标示轮胎的燃油效率、滚动噪声和湿滑路面抓地力的等级，目标是到2020 年，欧洲能源消耗减少20%，提高汽车的安全性，减少行驶噪音。中国是轮胎生产大国、消费大国和出口大国，但生产的大部分轮胎不是绿色轮胎，而生产绿色轮胎的主要原料之一是稀土顺丁橡胶。2012 年12 月，由公司开发研制的国内首套3 万吨/年稀土顺丁橡胶后处理成套设备在中国石化北京燕山分公司成功通过运行测试。不过由于中国出口欧盟汽车占比非常小，虽然该胶种前景看好，但我们判断短期难形成市场需求，中国的公路维护和保养尚存在很多问题。

　　三、2013 年煤化工后处理成套设备订单发力