智能机器人将迎大发展 3年后市场需求800亿美元(5)

　　【概念股解析】赛为智能：二季度新签订合同金额下降明显

　　研究机构：山西证券 撰写日期：2013年06月30日

　　事件概述：

　　公司2013年第二季度新签订项目合同3165.52万元。公司6月28日发布公告，2013年第二季度签订重大项目合同超过6项，合同累计金额3165.52万元，中标但未签订合同4项，累计金额9481.72万元，项目合计金额1.26亿元。同时，根据已签订合同的工期要求，大部分项目均在2013年底前竣工，以上项目的执行将对本年度经营业绩产生积极的影响。

　　事件分析：

　　二季度新签订合同金额下降明显，下半年业绩很难保持增长。公司2013年第二季度已签订合同与中标未签订合同金额共1.26亿元，与去年同期相比大幅减少(公司2012年第二季度新签订合同2.54亿元，中标未签订合同1.07亿元，合计3.61亿元)。因此，结合2013年第一季度营收情况，公司上半年营业收入有望保持增长，但第二季度新签订合同数量下降明显，下半年业绩很难继续保持增长态势。

　　被认定为高新技术企业，享受税收优惠政策。公司2013年一季度收到由深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、深圳市国家税务局、深圳市地方税务局联合下发的高新技术企业证书，顺利通过审核。公司再次被认定为高新技术企业，2012年至2014年，将继续享受国家关于高新技术企业的相关税收优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。

　　盈利预测与投资建议：

　　维持对公司的“增持”投资评级。公司依靠其在城市建筑智能化系统方面积累的技术优势，不断中标新项目。在新型城镇化的大背景下，建筑智能化、交通智能化市场空间巨大，为公司未来几年业务的稳定发展提供了有力条件。预计公司2013-2014年EPS为0.19元和0.20元，以当前7.22元的股价分别对应38倍和36倍PE值，我们维持对公司“增持”的投资评级。