行情热点有扩散迹象 可把握20只股介入机遇(4)

　　东方国信 300166

　　研究机构：广证恒生咨询 分析师：王聪 撰写日期：2013-08-06

　　与众不同的观点:1、BI(商业智能)是贴近客户并为客户直接创造价值的大数据核心应用,在中国呈提速发展态势;2、公司是BI龙头,目标成为BI全产业链解决方案提供商;3、“内生+外延”的模式推动公司提速发展。

　　行业:BI是为客户真正创造价值的大数据核心应用。全球数据量正以每年超过50%的速度爆发式增长,但大数据的价值密度十分低。在大数据的三层结构模型“数据采集传输存储-数据加工-数据分析应用”中, BI是大数据的数据分析应用层的核心应用,具有2大核心价值:1、贴近客户;2、直接为客户创造价值。BI将海量的数据转化成知识呈现给决策者,帮助传统企业实现向“以客户为中心”的业务转型。

　　公司:BI龙头,战略目标是全产业链解决方案提供商。公司目标是成为BI全产业链解决方案提供商,战略措施“纵向产业链延伸、横向行业拓展”,且具备产品、知识积累、研发技术、客户和人才等5大资源优势,战略、策略、资源匹配。预计我国BI行业2013-2014年增速分别为17.0%和18.5%,呈加速发展态势;公司作为行业龙头将尽享行业成长。

　　业务:电信领域稳健成长,非电信领域空间倍增。公司电信业务稳健增长:1、运营商BI由O/B域向M域扩张,业务体量及辐射面大幅提升;2、大力拓展移动、电信业务。非电信领域空间广阔:据统计,BI若按行业分布,电信、金融、保险、制造分别占36%、32%、14%、9%,公司通过外延并购进入金融、制造领域,空间倍增,进入提速发展阶段。

　　未来催化剂:我国BI应用加速推广;公司外延拓展。

　　盈利预测与估值。预计2013-2015年归属母公司的净利润分别为12138万元、16034万元和21008万元,EPS分别为0.86元、1.14元和1.49元,对应PE分别为21、16和12。维持公司“强烈推荐”评级,目标价30.1元。

　　风险提示:移动、电信业务拓展不顺;并购整合成效不佳。