水泥淡季价量齐升 上市八股业绩有望大幅改善

　　高温限电促水泥淡季提价

　　随着我国多地高温纪录不断被刷新，水泥等高耗能企业进入限额用电名单，进一步刺激行业淡季价格提升。

　　公开数据显示，海螺水泥沿江熟料7月22日发往浙江、福建的价格上调20元/吨，出厂价240元/吨；23日发往江苏熟料上调10元/吨，出厂价235元/吨。这是继7月16日上调10元/吨之后，海螺水泥沿江熟料近期第二次调价，累计提价幅度20~30元/吨。据悉，浙江、江苏本地水泥企业已陆续跟进提价，目前华东市场供货紧张。

　　华东水泥库存降低

　　招商证券研究员王晶晶称，价格上调主要是由于高温限电，加之部分企业自身库存较低，安徽沿江熟料库存已降至40%左右。江苏和浙江两省进入7月份后，随着高温天气持续，用电负荷也达到高位，部分区域开始陆续对制造业拉闸限电。

　　据介绍，其中浙江省计划7月17日至7月26日所有熟料生产线全部停产限产，江苏后期也将会有部分区域被限电。此外，华东地区从二季度末开始已进行大范围自主停窑，也对价格上涨形成支撑。在多方因素作用下，今年沿江熟料价格触底回升的时点超出市场普遍预期，上涨时间提前，为三季度末旺季到来奠定了较好基调。

　　自今年二季度以来，贵州、甘肃、青海、华东等地供需呈现不同程度回暖，整体呈现量价齐升的态势。此次高温限电，也进一步刺激价格提升。上述区域水泥市场的抢眼表现，带动相关公司业绩提升。

　　水泥板块业绩分化

　　从业绩预告情况来看，水泥公司上半年呈现业绩分化局面，不同区域景气冰火两重天。其中，祁连山预计上半年实现净利润同比增长300%左右，主要基于今年以来，区域水泥市场需求比较旺盛，同比销量增加、价格上涨。祁连山董秘罗鸿基上月在2012年度业绩集体说明会表示：“水泥行业是竞争性行业，随着国家对西部地区的政策倾斜，目前市场需求旺盛。”

　　华新水泥预计2013年上半年净利润同比增加270%左右。公司总裁李叶青在年度股东大会上表示，二季度水泥市场总体偏暖，同比会有较好表现，预计全年也有一定程度好转。此外，江西水泥预计上半年净利润1.25亿~1.4亿，剔除一季度净利润3108.99万元，二季度净利润在0.94~1.09亿元区间，环比增长在200%以上。

　　整体来看，上述区域水泥公司业绩增长，主要基于二季度价格回升，煤价回落成本下降。与此同时，同力水泥、冀东水泥、金隅股份、青松建化等公司则分别因为河南、新疆等区域水泥价格下降、行业竞争加剧等原因，预计中期业绩同比下降。

　　中期整体产量超预期

　　根据国家统计局数据，6月份我国水泥产量2.27亿吨，同比增长8.82%，前6月我国水泥产量10.96亿吨，同比增长9.67%。整体来看，上半年水泥产量超越市场预期。

　　长江证券分析师刘元瑞认为，目前我国政府工作重点在于调结构，出台大规模投资计划的概率较小，东部发达区域水泥需求体量已较大，未来需求增速将出现下滑，而中西部地区基础设施落后、受政策倾斜，未来需求有望持续稳步增长。（证券日报）