祁连山冻土区再获“可燃冰”8只股潜力无限

　　国土资源部:祁连山冻土区再获可燃冰

　　中国国土资源部8月16日发布消息称，来自中国地质调查局油气资源调查中心的消息显示，8月11日，“祁连山及邻区天然气水合物资源勘查”项目组时隔两年后再次在青海省天峻县木里镇DK-9科学钻探试验井中成功钻获天然气水合物实物样品。

　　上述消息指出，此次钻获的样品主要产于细砂岩及泥岩、油页岩裂隙中，位于188.20米-209.45米区间，单层厚度超过20米。

　　消息还显示，DK-9孔位于首次发现天然气水合物样品的DK-1钻孔东南方向约450米处，是2013年7月依据对该区地质、地球物理、地球化学异常及控矿因素的初步认识全新部署开钻的一口科学钻探试验井。此次成功钻获是该区域“点”上突破后“扩边”勘查的重大进展。目前，DK-9孔钻探施工仍在进行中。(一财网)

　　可燃冰概念股受益于技术获重大突破

　　据悉“天然气水合物成矿预测技术研究”课题近日已通过国家863计划海洋技术领域办公室组织的专家验收。据课题承担单位国土资源部广州海洋地质调查局有关专家介绍，该科研项目已取得一批创新性研发成果和关键技术。一是建立了多学科融合、多信息叠合和关联分析平台。广州海洋地质调查局通过与中国矿业大学(北京)、吉林大学等单位联合攻关，在天然气水合物地球物理测井评价技术、储层建模技术等方面获得了重大突破。二是开发集成了天然气水合物成矿预测系统，获得了天然气水合物测井解释系统等4套计算机软件著作权。可燃冰研究是当代地球科学和能源工业发展的一大热点，涉及新一代能源的探查开发、温室效应、全球碳循环、气候变化和军事防御等，并有可能对地质学、环境科学和能源工业的发展产生深刻影响。据中证报报道，上述项目开发出的技术已应用于天然气水合物国家专项，解决了实际生产中的许多技术难题，在今年可燃冰钻探井位选择和预测中发挥了重要作用。

　　这一科研成果为天然气水合物(可燃冰)成矿预测提供了较完整的解决方案，填补了我国海域可燃冰成矿预测系统的空白。

　　自1930年全球主导能源从煤炭转向石油以来，石油消费急剧增加。常规石油和天然气都是不可再生矿藏资源，越采越少。有专家估计，目前地球上的石油资源大致还可以用40年，天然气资源还可以用70年，煤炭资源还可以用190年。储量丰富的“可燃冰”将是常规石油和天然气的最佳替代能源。

　　“可燃冰”大多分布在深海海底和陆地冻土区域深处。海底“可燃冰”分布的范围约占海洋总面积的10%，达4000万平方公里，总储量是全球已探明石油、煤炭和天然气储量的两倍，是常规天然气储量的50倍。有专家估计，仅全球海底“可燃冰”资源可供人类使用1000年。

　　受此刺激，A股市场可燃冰相关股票江钻股份、神开股份、西部矿业、天科股份等或将获正面提振。(西南证券)

　　东方电气(600875):疲弱收入拖累盈利下滑

　　三季度新订单达到140亿元,同比和环比均有大幅增长,但这一趋势恐难持续。三季度的订单回升主要受广东、江苏和浙江等地大规模火电项目的拉动。但考虑到环保方面的压力,未来大型燃煤电厂的发展前景依然不容乐观。

　　燃气轮机增长强劲,但盈利尚需时日。公司预计2012和2013年的燃气轮机产量将分别达到12台和14台。我们也看好订单趋势。

　　但扣除总承包(EPC)利润,燃气轮机的毛利率仅有8%。我们预计燃气发电将在发达地区逐渐替代火电,但这块业务在2014年之前难以实现盈利。

　　估值与建议

　　维持2012~2014年每股收益预测0.27/0.23/0.21元,低于市场普遍预期。(中金公司 石冉 陈华)

　　江钻股份(000852):PDC钻头发展大势所趋,资产注入可以期待

　　公司是国内最大的钻头制造商,2011年钻头收入超过10亿,国内牙轮钻头市场占有率超过80%,稳居市场第一。公司09-11年营业收入平稳增长,复合增长率14.2%。

　　全球油价高位,钻采活动景气,钻头需求旺盛

　　全球油价高位运行,全球活跃钻机创20年新高,钻采活动景气度高升,09-11年全球钻头行业增长24.6%,预计12年仍将保持20%左右增速。全球钻头市场容量46亿美元,中国钻头市场容量约为28亿人民币,钻头市场需求旺盛。

　　PDC钻头替代牙轮钻头大势所趋,江钻切入的PDC钻头市场有望打破发展瓶颈

　　PDC钻头在常觃地层中能够显著提高钻井速度、降低更换钻头频率,大幅提升钻井的经济性,PDC钻头替代牙轮钻头是大势所趋。全球PDC钻头消耗量占钻头的比例为65%,国内PDC钻头市场容量在2011年大致与牙轮钻头持平,未来仍旧有提升空间。江钻进入PDC制造领域,利用研収技术和品牉渠道优势,打破牙轮钻头収展瓶颈,增长可以期待。

　　江钻股份作为集团上市的唯一平台,未来资产注入可期

　　中石化将启动油田工程服务、炼化工程等集团附属公司资产的重组上市进程。江钻股仹是江汉石油管理局旗下机械制造板块的唯一上市平台,江汉三机和四机厂资产有望逐步注入,其中天然气压缩机组、大型压裂设备、钻机、修井机和固井设备均为国内龙头,十事五天然气战略及非常觃气开収将对三机厂和四机厂有巨大正面影响。

　　预计12、13年EPS为0.31和0.37元,给予“推荐”评级

　　我们预计公司2012、2013年EPS分别为0.31和0.37元,对应2012年3月2日11.91收盘价PE分别为38.9和32.6倍,鉴于石油装备行业景气、非常觃能源开収和公司资产注入预期,我们给予“推荐”评级。(平安证券 刘海博)

　　荣丰控股(000668)：可售较少,一季度亏损

　　可售资源少,一季度亏损。公司于2008年第三季度实施重组,主营业务由原来的成品油批发零售转变为房地产开发,项目主要布局在北京、重庆、长春等一二线城市。报告期公司总营业收入以及净利润较去年同期大幅下降的主要原因在于公司目前唯一项目北京荣丰项目销售已近尾声,在售的只有部分配套商业和地下车位,而长春项目和重庆项目仍在施工阶段,尚未达到销售条件所致。一季度公司销售商品及提供劳务收到现金仅为359万元,同比减少97.17%负债率低,现金流变差。截至2012年3月底公司账面现金仅为614万元,但无短期债务。经营性现金净流入为-1.43万元,而去年同期为-265万元,现金流有所好转,主要为本期公司支付的工程款及税款同比减少所致。公司资产负债率仅为21.37%,净负债率仅为5.51%,低于行业同类公司水平,财务杠杆仍有提升潜力。

　　关注长春、重庆项目开发销售进展。公司2012年重点推进的项目为长春国际金融中心项目,该项目规划建面约为28.5万平米,建筑类型包括写字楼、酒店及商业,是长春市第一批城市综合体项目预计于2013年完成主体建设,建成后将成为长春市地标。公司的另一储备重庆慈母山项目规划建面约为39万平米,目前仍处于筹备阶段,争取于2012年实现开工建设。公司的项目储备较少,计划在2012年度拓展一些风险小、收益有保障的项目,未来需要关注公司补库存进展。

　　盈利预测及投资评级。预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.21元和0.28元,以昨日收盘价8.91元计算,对应的动态市盈率42倍和32倍,估值水平偏高,而且目前公司项目储备少,开发项目业绩确定性较小,所以维持“中性”评级。(天相投资 石磊)

　　西部矿业(601168)：调整公司评级至持有

　　去年四季度受欧债危机恶化的影响,有色金属价格出现大幅度回落。尽管今年一季度价格略有回升,但较去年同期仍有较大幅度下滑。根据上海金属网提供的国内有色金属现货价格,一季度铜、锌、铅均价同比下降 17.48%、16.13%、 9.57%,价格的下滑拖累了公司业绩。

　　主要矿产品的预计产量较上年同期有所下降,根据公司的年度生产计划,铅精矿、锌精矿、精矿含金、精矿含银产量分别同比下降12%、7%、27%、19%。由于公司募集项目年产5.5万吨铅冶炼项目已经竣工投产,2012年电解铅计划产量同比增长60.35%。公司未来的业绩看点在获各琦多金属矿采选工程和玉龙铜矿采选冶项目,目前两个项目分别处于基建阶段和工艺完善阶段。

　　今年一季度公司拟将子公司中国有色金属工业再生资源和天津大通铜业股权进行转让。天津大通铜业是一家电解铜生产企业,2011年实施了停产检修,导致公司去年电解铜产量未达预期。此次股权转让将有助于改善铜冶炼业务的经营状况。

　　2012年一季度中国国内生产总值增幅连续五个季度下降;工业用电量同比增速低于同期GDP增速,宏观经济减速仍未停止。我们认为,面临经济增速下降和国内保就业的要求,财政与货币政策有望转向,交通、水利和保障房建设等投资仍将是拉动经济增长的手段,金属消费有望保持良好增长。

　　调整西部矿业2012-2014年每股收益分别为0.34,0.42和0.51元(原预测每股收益为0.43,0.47和0.57元)。调整公司评级至“持有”。

　　欧债危机恶化,金属价格下降;全球经济下滑,铜、铅、锌需求低于预期;产量不达预期。(信达证券研究所)

　　天科股份(600378)：享受政策景气,工程总包提升2012年业绩

　　我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.38元、0.61元、0.92元,对应2012年3月20日收盘价12.3元的市盈率分别为32倍、20倍、13倍,给予“增持”评级。(信达证券 郭荆璞)

　　准油股份(002207):主业稳定、煤层气是亮点

　　业务主要布局在新疆,区域性明显公司是一家油田服务公司,主营业务包括油田动态监测、储油罐机械清洗、油田管理、运输服务等。主要客户为新疆的各大油田,主要包括中石油旗下的新疆油田、塔里木油田、吐哈油田,以及中石化西北分公司。

　　油价维持高位、油公司加大投资力度有利于公司业务发展公司的业绩很大程度取决于上游客户投资力度。因此油价的走势与实体经济对原油的需求会间接影响到公司的业务发展。目前,国内经济发展对原油的依赖程度越来越高,短期内难以改变。地缘政治不稳定使国际油价处于高位,未来继续攀高的概率较大,大环境有利于公司的业务发展。

　　近期业务开拓主要集中在中石化、中石油领域内考虑到民营企业资金紧张,账款回收期长等原因,公司业务开拓主要集中在中石化、中石油系统内,在中石化西北分公司的业务收入增长较明显。

　　煤层气开发应用是公司的看点公司和中石油煤层气公司一直在煤层气开发领域合作,公司负责提供的技术支持。库拜区块探矿许可证目前仍在办理,具体时间进度不好把握,有一定政策风险。十二五规划中将加大开发煤层气的力度,煤层气领域市场潜力巨大,中长期来看,公司凭借在煤层气领域丰富的技术储备,未来在该领域的发展空间很大。

　　预测与评级短期内,公司的主要利润还是来源于传统的油田服务业务,我们预计公司2011、2012、2013年的EPS 分别为0.14、0.21、0.31元,对应前收盘价市盈率分别为104、72、48倍,相对估值较高,但我们看好公司在煤层气领域的技术储备以及油公司对上游投资增加给公司带来的利好,评级为“推荐”。(平安证券 杜志强)