券商论道：市场或二次探底 结构性行情方兴未艾(7)

　　仍将处于弱势

　　光大证券曾宪钊

　　本周公布的经济数据相对温和，并没有触及刺激政策出台的底限，大盘维持震荡格局。但周期性行业与新兴产业的背离度进一步加大。创业板的赚钱效应日趋增强，在IPO重启前，新兴产业的主题性机会仍在发酵，而相关权重板块仍将拖累指数处于弱势。

　　由于近期央行公开市场到期票据较多，同时，伯南克的讲话缓解了投资者对QE退出的担心，短期资金面或将处于宽松状态，有利于催化结构性机会。但中期来看，CPI接近3%的警戒线，而影子银行问题也亟待解决，下半年资金面难言宽松。

　　从上市公司的盈利状况来看，在已披露业绩预告的1503家公司中，预增、扭亏、续盈分别为635家、97家和122家，与此同时，也有近700家公司业绩预减或预亏，其中，业绩增速较快的公司主要集中在房地产、公用事业、电子信息等行业。在中报整体利润增速有限的情况下，中报地雷和惊喜将同时作用于市场，A股市场的分化仍在延续。

　　值得注意的是，近期强势个股已由互联网产业的加速拉升转变为部分新兴产业公司的快速补涨，显然创业板市盈率(TTM)超过50倍后，投资者在新兴产业中淘金的方式也有所改变，稳健的投资者仍应避开政策预期的干扰，关注业绩增长确定性强的公司。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 1950－2100点

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