沪指创近半年收盘新低 2000点探底戏 守成长盯“确定”

　　2000点的探底戏，虽有惊险但总能化险为夷：昨日，沪指继续下行创出近半年以来的收盘新低，盘中再度考验2000点整数关的支撑。短期来看，市场很难在2000点附近止跌，一方面，年关资金面偏紧，再加上新股发行对市场持续构成分流压力；另一方面，2月份信托兑付高峰即将到来，目前市场对种种的违约风险担忧不已，这也成为市场潜在的风险点。因此，年关附近安全为上，一是逢低关注业绩较为确定的板块及个股，二是抱团优质成长股。

　　2000点或延续阴跌格局

　　近来，A股数度考验2000点整数关口：每逢临近该整数关，盘中都会出现或弱或强的回抽。昨日，沪指再度向2000点逼近，盘中一度下行至2001.33点，收盘下跌0.93%，报收2004.95点，创出近半年以来收盘新低。

　　本周不时脉冲的低估阵营反而成为昨日市场下跌的重灾区。中信煤炭、农林牧渔、食品饮料及有色金属板块大幅领跌，全日分别下跌2.96%、2.37%、2.12%及2.04%；国防军工、家电、汽车、商贸零售及交通运输指数也跟随市场出现下跌，跌幅介于1.6%-2%之间。相较而言，昨日仅中信传媒及计算机指数逆市微涨，全日涨幅分别为0.40%及0.09%，中信通信、石油石化及非银行金融指数表现也相对抗跌。也就是说，传统的低估阵营依旧不被资金看好，相反传媒、计算机等成长股成为资金集中抱团的对象。

　　某种程度上讲，2000点的试而未破表明该整数关口确实具备一定的技术支撑，但一方面不破不立，如果不出现最后一跌，市场潜藏的超跌反弹动能很难被激发出来；另一方面，市场中期能否就此止跌企稳，还得视整体市场环境而定。目前来看，2000点附近很难出现真正的止跌回稳，节前弱势的格局或早已确立。首先，从经济基本面来看，经济缓慢复苏的基调已定，经济因素在整体市场运行中的权重将持续降低。其次，从政策面来看，近来虽然管理层不时出台安抚市场情绪的相关举措，但新股密集发行的背景下，市场已然采取了“用脚投票”的杀跌方式。短期来看，市场信心积弱难返，再加上此前传闻的清理影子银行等消息影响，市场很难改变弱势下行的大趋势。再次，从资金面情况来看，尽管SHIBOR隔夜等短期品种并未出现较大幅度上涨，但3月、6月、9月及1年等中长期利率品种依然强劲上扬，其中SHIBOR3月期品种更是刷新去年6月“钱荒”的极值水平，这表明年关资金面的压力依然较大，因而股市难免承压。

　　安全为上 守“成长”盯“确定”

　　既然节前弱势下行的格局基本确立，那安全为上无疑是当下最为合适的操作策略。接下来，投资者的关注重心或许要转移到如何保证安全性，短期而言，成长以及确定或成为资金避险的首要选择。

　　近来，尽管创业板的新高秀略微曲折及反复，但小盘成长股依然远远跑赢大盘及其他低估品种，这反映出资金偏好依然集中于优质成长股上。本周五，首只新股纽威股份正式上市，其首日超预期的大涨，表明资金炒新的热情高涨。而无论是打新热还是炒新热，都表明资金对无风险收益品种的兴趣极大，这也从侧面说明短期资金的策略更侧重安全边际。除此之外，以LED为主的明星新秀近来不断走出创新高的超强行情，资金对相关概念股的抱团炒作，更是表明了其对成长性这一概念的高度认可。因而，以LED、传媒为主的明星成长股才能走出恐高与新高并存的行情。

　　整体来看，在市场环境并未出现显著改变的背景下，市场偏好大概率还会集中于成长股在2000点这一关口，创业板内部强势股的盘中补跌更多也是基于情绪波动，并不一定代表着趋势的逆转。在深市打新及炒新热情依然高涨的背景下，预计至少在春节前创业板都不会出现系统性的大跌风险，这期间更可能会演绎一出反复创新高的戏码。因而，投资者可以适当参与优质成长股的博弈游戏，从而扩大短期超额收益。