券商论道：市场或二次探底 结构性行情方兴未艾(3)

　　大盘重心还将进一步下移

　　新时代证券 刘光桓

　　本周沪深股市呈现震荡下行的格局。目前，经济下行态势依旧，上市公司中报业绩披露期存在一定风险，IPO重启步伐越来越近，市场将整体承压，预计后市大盘重心还将进一步下移。

　　基本面上，周一国家统计局公布数据显示，上半年GDP同比增长7.6%，二季度同比增长7.5%，环比一季度7.7%下降0.2个百分点，显示经济增速继续回落。上半年全国规模以上工业增加值同比增长9.3%，增速比一季度回落0.2个百分点，6月份规模以上工业增加值同比增长8.9%，环比微幅增长0.68%。上半年固定资产投资181318亿元，同比名义增长20.1%，增速比一季度回落0.8个百分点，比上年同期回落0.3个百分点。总体来看，上半年经济运行呈现小幅下行，但仍在年度预期的合理区间，并没有滑出经济增长的“下限”。因此，市场普遍预期政府未来不会出台较大的刺激政策，统筹推动稳增长、调结构、促改革的政策仍会持续。

　　流动性上，6月末M2余额105.45万亿元，同比增长14.0%，增速比上月末回落1.8个百分点，显示货币供应量下行较快，表明央行货币政策总体收紧起到了成效，总量得到了一定的控制。本周央行在公开市场上继续“零操作”，本周到期央票1600亿元，周四央行国库现金招标500亿元，因此本周央行向市场净投放资金2100亿元，以缓解市场流动性紧张之势，显示央行货币政策的灵活性。

　　技术面上，本周沪市收出一根周阴线，将上周阳线已吞吃大半，显示市场空头力量再度强盛，此外大盘已跌破5周均线，表明中期调整趋势没有改变。日K线上，大盘已将20日均线跌破，周五又将2000点的上升通道下轨击穿，整体呈现出价跌量增之势，表明击穿有效。尽管周五有“两桶油”奋力拉抬大盘股指，但效果并不理想。从形态上看，后市若不能有效收复2000点，本轮反弹可能就此结束，后市将进入二次探底之中。

　　总的来看，在大盘重心可能下移的情况下，建议投资者后市应逢高减持，尽量降低仓位。仓位较轻的投资者宜谨慎观望，但也不要错过反弹的机会。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 1900－2000点

　　下周热点 无