主力扫货散户带血筹码 10股筹码高度集中(2)

　　宏大爆破:大订单再次印证“模式具备可持续性”观点

　　宏大爆破 002683

　　研究机构：广发证券 分析师：王剑雨,张力磁 撰写日期：2013-07-15

　　第一,此次公告再次印证“公司经营模式具有可持续性”这一观点;

　　第二,年均工程额约3亿元,占2012年收入18.5%。该工程为2013及2014年提供了较好的业绩增长来源;

　　第三,从回款条款看,公司在短期内具有资金垫付行为;中长期看按照月度借款,不存在垫资压力,且应收款回收压力偏小;

　　第四,从违约条款看,该工程具有稳定性,长期停工的可能性不大。

　　投资建议我

　　们测算公司2013年-2015年EPS分别为0.90元、1.19元和1.58元。我们认为“矿山采剥”市场空间巨大,矿山采剥外包模式日渐成熟,宏大爆破在该领域具备较强且持续的扩张能力,给予“买入”评级。

　　风险提示生产安全;原料成本上升;工程扩张低于预期