页岩油渐成规模 相关公司将再被炒热(3)

　　六、中石化集团石油工程专业化整合重组对江钻股份可能带来积极影响,建议关注。5月13日江钻股份公告,近日收到集团公司《关于中国石油化工集团公司石油工程专业化整合重组实施的指导意见》等相关文件,江汉石油管理局持有的本公司67.5%股权将划转至中石化石油工程机械有限公司,即公司控股股东将由江汉局变更为机械公司。

　　我们预计公司2013~2015年每股收益分别为0.34、0.38、0.43元,以6月3日16.4元的收盘价计算,对应市盈率分别为48.5、43.3、38.3倍。市场给予公司高估值的背后,是对天然气钻采行业持续高景气的预期和对中石化集团石油工程专业化整合重组对江钻股份积极影响的预期;但考虑到公司业绩增速和安全边际,我们暂时给予公司“中性”的投资评级。

　　风险提示:原油价格下跌风险;公司油气装备产品链拓展低于预期;资产重组低于预期等。