大盘或再次走牛 精选8只潜力股价值体现(股)(7)

　　数码视讯:专网市场第一单,行业空间初启

　　数码视讯 300079

　　研究机构：华创证券 分析师：马军 撰写日期：2013-07-02

　　事项

　　公司与中国航天科技集团公司第一研究院签订OTT智能终端合同

　　主要观点

　　1.系统平台建设项目具有较高的毛利率

　　日前,公司与中国航天科技集团公司第一研究院通讯站签署了合作协议,合同的主要内容是伟航天科技集团提供OTT智能终端及系统平台建设,该终端和平台能够为第三方业务开发提供开放的标准接口,并支持第三方智能业务开发及业务支撑系统的对接,可兼容DVB、IPTV或互联网多种模式的OTT及运营各项业务。.本次合同金额2298万元,预计在2013年底前交付完成,占2012年营收的4.37%。因为合同硬件产品以盒子为主,软件平台占收入比重较高,我们预期该项目预计的毛利率水平在60%左右。

　　2、专网市场第一单,行业空间初启

　　本次合同的签订,是公司在适应三网融合大背景下,结合自身优势在市场策略方面进行出击,公司由单纯的产品销售,逐步向综合平台建设、终端推广、内容提供、业务运营的战略升级,后续公司将继续开拓行业重点区域及其他各专网、企业网、电信网等综合智能平台建设及智能终端的推广,为市场开拓起到良好的示范效用。

　　未来专网市场领域的空间巨大,中国目前存在的众多大型央企是公司未来的潜在客户,在广电运营商OTT业务进展缓慢的情况下,公司直接与这些大型企业进行洽谈合作,帮助这些企业用户实现OTT改造。

　　我们认为高清化、双向化建设,OTT智能终端及系统平台建设这些都是公司未来发展的重要机遇,公司作为中国最大的数字电视软件及系统提供商将直接分享这全国范围内近千亿级的市场空间。

　　我们预计公司2013、2014和2015年的EPS分别为1.01、1.27和1.6,维持推荐评级。

　　风险提示

　　CA卡收入的下降;超光网低于预期。