中期业绩预喜+低估 8股或成熊市奇兵(5)

　　从基本面来看，公司主要从事汽车零部件和特种专用改装车的开发、生产和销售，属汽车制造行业。公司是上海大众、上海汽车、一汽大众、一汽轿车、上海通用、天津一汽丰田、东风日产、福建戴姆勒等国内汽车制造商的主要零部件供应商之一。

　　值得一提的是，公司是在收购长春消声器厂后，成为一汽大众、一汽轿车(000800)Audi A6(奥迪A6)、Mazda(马自达M6)、Jetta(捷达)、红旗等中高档轿车的消声器和催化转换器系统供应商的，实现了公司从非金属零部件向金属零部件领域拓展的转变。而在此基础上组建的长春华翔轿车消声器有限责任公司(占93.12%)，2012年实现净利润1.78亿元。

　　业绩方面，公司2013年一季报披露，预计2013年1月份至6月份净利润为1.63亿元至2.02亿元，同比增长25%至55%，上年同期净利润为1.31亿元。业绩变动的主要原因为，公司主要配套主机厂上海大众、一汽大众、宝马相关车型保持稳定的销售；同时有效拓展福特、奔驰等客户带动了公司销售收入的增长。

　　股东进出方面，公司2013年一季报披露，公司前十大流通股股东中，新进宝盈旗下2家基金合计持有819.36万股(上期1家基金、1家社保合计持有897.38万股)，社保501组合本期退出前十(上期持有475.28万股)。截至2013年4月17日，股东人数较上期略有减少，筹码集中度稳定。

　　民生证券表示，公司内生配套业务增长，同时外延收购或将贡献增量。维持盈利预测2013年、2014年每股收益分别为0.68元与0.81元，对应市盈率为15倍与12倍，考虑到海外收购的不确定，维持“谨慎推荐”评级。

　　光大证券给予公司经营性资产14倍动态市盈率预测，对应股价10.92元，重申“买入”评级，上调目标价至13.72元。