机构疯抢中报高送转第一股 12股藏爆发黑马(9)

　　柯莱特是一家世界级的IT服务提供商,专注于高端市场,服务网络遍布中国大陆、台湾、香港和日本,并通过27家分公司和关联子公司为全球500强商业企业和金融机构提供技术服务。主要做ERP、CRM、MES、应用开发等应用的实施和维护。客户包括IBM、HP、SAP、CSC等国际客户,也包括中国石化、国家电网、国有四大行(工商银行、建设银行、农业银行、中国银行)等诸多知名企业。

　　收购具有不确定性

　　博彦的公告属于非约束性意向的提示性公告,表明公司有兴趣参加对柯莱特公司的私有化进程,不确定性较大。我们认为这也符合公司坚持外延式的发展方式,也给市场表明公司在外延式发展过程中不会放过任何一个有价值的标的。

　　如能成功,将对公司有很大帮助

　　柯莱特2012年收入为2.54亿美金,净利润为-4040.2万美金,可以说体量较为庞大,虽然目前净利润为负数,但外包公司的成本可控性较强,不排除未来通过整合再次盈利的可能。我们认为对柯莱特的收购不会影响上市公司现有的业务和规划,也不影响公司与其他潜在标的合作的可能性,更不会因为收购影响到现有股东利益。

　　有利于公司向产业链高端整合

　　柯莱特的主要业务是ERP、CRM、MES的实施等,其中REP偏高端咨询较多,客户有很多北美、欧洲等高端客户,在国内金融领域竞争力很强,且年人均产出很高,据我们初步测算大约在27、28万左右,如收购成功,将极大促进博彦科技人均产出的提高,公司也将向产业链高端迈出坚实的一步。

　　外包行业变革有利公司快速扩张

　　上周,文思海辉宣布将在美国市场私有化,我们认为这会给博彦科技带来利好,主要在于目前国内外包行业正处于激烈变化当中,行业资源整合将成为公司发展壮大的重要手段,而文思海辉作为博彦最大竞争对手,其退市并重新上市大概需要三到四年时间,期间并购难以实现,这将为博彦科技赢得时间优势。

　　盈利预测与投资建议

　　公司此次参与柯莱特私有化要约收购,再次向资本市场表明公司的发展战略,我们也继续看好公司向着外包行业更高层次的迈进,暂不考虑此次可能的并购,我们预计13、14年EPS为0.86元、1.18元(增发摊薄后),继续推荐,维持“买入”评级。