机构疯抢中报高送转第一股 12股藏爆发黑马(4)

　　三诺生物:1季报符合预期,国内市场高增

　　三诺生物 300298

　　研究机构：中投证券 分析师：王威,周锐 撰写日期：2013-04-24

　　投资要点:

　　国内市场高增长。收入1.03亿,同比增17.42%;营业利润0.45亿,同比增18.9%;净利润0.4亿,同比增21.33%。1季度国内市场同比增40%左右,增长良好;1季度收入增速较低跟海外收入确认时点有关系:1季度确认海外收入2200万左右,去年同期为3000万。

　　现金流为负,主要是因为核心经销商信用额度和税收影响。经营活动现金流为-329万,主要原因有两点:1.每年会给核心经销商一些信用额度,体现在1季度应收账款净额4300万,有较大增幅;2.税收时点影响。有些12年的税收是在13年1季度支付的。