非民用天然气价上调 相关受益八股值得关注(7)

　　大众公用半年报点评,股权出售及创投收益大幅提升业绩

　　大众公用 600635

　　研究机构：长江证券 分析师：刘俊 撰写日期：2011-08-31

　　事件描述大众公用(600635)发布2011半年报,主要看点如下:2011年上半年公司实现营业收入19.63亿元,同比增长4.85%,净利润(归属于上市公司股东)3.21亿元,同比增长220.38%,每股收益0.1951元。

　　股权出售和创投收益提升,是公司业绩同比大幅增长的主要原因:一方面,上半年公司确认了出售南昌燃气股权的投资收益,另一方面,深创投上半年为公司贡献投资收益0.47亿元,较去年同期的0.17亿元增长183.22%,占公司净利润比重达14.57%。

　　与此同时,上半年公司各项主营业务稳中有升:大众交通贡献投资收益0.51亿元,占公司净利润的15.85%,燃气生产销售实现收入16.20亿元,同比略增4.43%,公司在嘉定、萧山等地污水处理项目也稳步推进中。

　　总体而言,上半年公司主业稳定且创投收益丰厚,基本符合预期;我们认为,在下半年解禁高峰来临,以及污水处理投资新政的利好下,公司环保及创投业务将继续保持大幅增长势头,预计公司2011全年EPS为0.35元,对应PE为14.71倍,维持“谨慎推荐”评级。