悲观中蕴含积极因子 精选二十股可逢低介入(11)

　　公司螺杆膨胀机技术领先 开山螺杆膨胀机等熵效率在85%,高于行业平均50%的水平,热电转化效率高达8-13%,同样高于同类产品的5%水平。转化效率越高,则发电越多,投资回收期越短。2012 年开山螺杆膨胀机已获得美国Chena Power 公司4 万KW 的订单,同时也获得国内一些大企业的认可,预计今明两年将是开山螺杆膨胀机业务的爆发起点。

　　公司具备新产品研发能力,产品线不断延伸

　　公司在新产品研发上持续投入,不断拓展产品线以寻求净利润持续增长能力。目前公司在二级常压、高压螺杆空压机以及工艺螺杆压缩机等市场需求大、毛利高的新产品储备丰富,以抵御传统业务下滑的风险,未来业绩持续增长有保障。

　　盈利预测及估值

　　考虑到螺杆膨胀机业务的超预期增长,我们上调公司2014、2015 年的业绩预测。我们预计公司2013、2014、2015 年净利润在4.42、5.87 和7.15 亿元, EPS 在1.03、1.37 和1.67 元,PE 为31 倍、22 倍和19 倍。公司未来几年业绩弹性大,建议积极关注,“增持”评级。