张育军：2500点上IPO开闸 新华社评IPO改革

　　 ===本文导读===

　　 【市场担忧】股市被“新股发行”吓坏了

　　 【何时开闸】券商询问张育军IPO何时开闸 回应称需满足两个条件

　　 【党报点评】新华社：方案对新股发行全面改革 是力度最大的一次

　　 【市场影响】IPO重启将考验市场信心

　　 【走势分析】IPO新政提高定价市场化 利空出尽节后迎新行情

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　　股市被“新股发行”吓坏了

　　上周五3点多，股市收盘之后，广播里播放着收盘之后的分析师点评。如你所知，这是沪指连续7天的下跌，分析师的分析重点就是为什么股市在红五月之后会“一蹶不振”。

　　分析师分析的结果没有多大的新意，这几天的股市评论里，这个观点也占据了主流，那便是，经过几个月的严格审查之后，新股重启发行有了时间表。股民们担心的是，新股发行后，上市公司又会在有限的资金里捞去一笔，股民心戚戚，股市便“尿了一地”。

　　这是每次新股发行重启股市都会遇到的阵痛，投资者认同了“新股发行等同于利空”的投资逻辑。

　　这看起来是一个不符合逻辑的十分怪诞的逻辑。股票多了，难道不是好事吗？

　　从股市的最基本原理来讲，投资者买一个公司的股票，这个公司有了股民的“资金支持”，生意更加兴隆，然后可以给投资者派发红利，投资者获得“股息收入”；另外，公司做大了，投资者对它的前景更加乐观，它的股价就会更高，股民低买高卖，获得股票的“价差收入”。经过监管部门的严格审查，进入证券市场的公司理应是优质企业，让更多的优质企业参与进来，给股民更多的选择，这不是一件好事吗？

　　就算股市发展到现在，已经成了一个“零和游戏”的赌场，有更多的筹码供“赌徒们”选择，赌场里有更多的新鲜血液，不也是一件好事吗？

　　为什么好事总是变成坏事？对股民来讲，买一只股票最大的风险可能不是来自市场的系统性风险，而是这家上市公司的高管减持。当年创业板开闸，一年间造就了数百个亿万富翁他们靠减持手中的股票成为了亿万富翁，他们套现走人的背后，是很多买了股票的股民欲哭无泪的绝望。

　　对很多公司的高管来讲，上市的原动力不是想通过这个平台把公司做成多大，让股民与公司共同成长，而是他们在上市之初，就开始算计着再有几天，他们的股份就可以套现，他们就能成为手握真金白银的富翁。所以减持之后的高管离职，也成了这几年一些创业板上市公司的一道独特“风景线”。

　　所以，股民称新股发行为“抽血”是一个很生动的描述。抽血过多，对身体当然没有好处。现在，有人告诉一个身体孱弱的人说，再过几天，有人要来抽血了，那么这个孱弱病人被吓得尿了一身，不也是很好理解的吗？

　　如此说来，这个怪诞的逻辑，其实是有着严密的逻辑。它虽然没有与国际接轨，但有着明显的“国家特色”。想通了这个道理之后，你就会明白中国股民为什么总是活得诚惶诚恐。(温州商报 黄泽敏)