受外力尾盘跳水 精选优质二十只个股供把握(9)

　　方大特钢:竞拍凯盛矿业股权,进军玉石与旅游产业

　　方大特钢 600507

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2013-05-23

　　报告要点

　　事件描述

　　方大特钢今日发布公告,公司拟参与辽宁省岫岩县凯盛玉石矿业公司49%股权竞拍转让。

　　事件评论

　　参与竞拍凯盛矿业股权,积极拓展非钢产业:目前辽宁省岫岩县凯盛矿业所在矿区允许开采已探明玉石储量为34.92万吨,生产规模为年产玉石1000吨,预备年生产规模增加至3500吨。公司本次参与竞拍的为剔除产成品后凯盛矿业49%股权。根据中天和资产评估报告,该部分股权转让底价为3.60亿元。

　　根据凯盛矿业股权转让公告显示,假如公司竞拍成功,公司承诺与岫岩满族自治县政府共同投资建设AAAAA级玉皇山风景区,原则上投资额不得低于规划主景区总投资额的40%。主要投资为:1、建设玉皇山主景区大门;2、建设玉皇山景区地质公园;3、建设玉皇宫及附属设施;4、建设岫岩玉石料拍卖大市场;5、建设玉皇山主景区基础设施;6、建设岫岩满族自治县玉皇山旅游文化地产。

　　如果公司竞拍玉石公司49%股权成功,作为竞拍承诺,公司需以不低于40%比例出资参与辽宁省岫岩县玉皇山风景区的建设,相当于同时投资玉石开采加工企业和玉皇山文化旅游两个项目,在钢铁主业低迷之际公司开拓非钢业务的积极性可见一斑。不过,需要注意的是,股份公司在玉石加工以及旅游项目的拓展实属首次,同时,旅游景区资本开支相对较大,回收期也相对较长。由于相关数据的匮乏,我们目前无法对两个项目进行较为详细的评估。公开信息显示,拍卖会时间为2013年6月8日,能否竞拍成功也有待确认。

　　钢铁产能稳定,努力延伸产业链:公司将维持现有340万吨的产能,未来的战略发展方向主要为向产业链上、下游延伸。与此同时,集团公司在2012年底收购了江西省萍钢集团,同一集团下形成直接的竞争关系,不排除集团将公司改制的成功经验复制到萍钢,待盈利恢复之后将萍钢注入上市公司的可能性。另外,集团公司已经控股江西省内三大钢铁公司中的两家,有利于维持本已相对封闭的江西省钢铁市场的竞争秩序,股份公司一定程度上也将受益。

　　由于此次竞拍存在较大的不确定性,暂不考虑其影响。预计公司2013、2014年EPS分别为0.48元和0.55元,维持“谨慎推荐”评级。