受外力尾盘跳水 精选优质二十只个股供把握(6)

　　赛轮股份:打造全球轮胎市场上的中国品牌

　　赛轮股份 601058

　　研究机构：国金证券 分析师：刘波 撰写日期：2013-05-23

　　投资逻辑

　　我国轮胎消费品趋势抬头,品牌、技术将成为发展高地。轮胎行业如何从“重资产”蜕变为“消费品”,一直是国内公司的“奢望”。据统计,近十年来,国内轮胎企业的毛利率在10-15%,不仅远低于一线品牌,与三线品牌韩泰、锦湖等20%以上的水平亦有差距,根源在于同质建设、低价竞争。然而,近年随着技术的进步及模式转变,各轮胎企业间出现了明显分化。尤其是2012年以来,在美国特保案到期、欧盟新提标签法案机遇下,部分在定位、技术、品牌上领先的企业,已逐渐走在“蜕变”前列。这反映在公司对胶价下跌的受益更强,收入增长更快,市场占有率快速提升,规模效应更加明显。

　　公司技术领先,重视市场,自主品牌Atrezzo崭露头角。公司管理层对我国轮胎品牌的弱势地位有深刻认识,战略上从海外市场入手,意图以高端形象向下辐射,这与普利司通等国际品牌的成长有相似之处。自2011年起,公司研发的超高性能自主品牌Atrezzo进入赛车市场,主打型号AtrezzoZ4+AS获得美国交通部湿地抓地力AA评级,位列美国所有乘用胎前3%。公司不断加大市场推广和赛事营销力度,2011年11月AtrezzoSVR获得美国汽车零部件展“年度最佳新品”桂冠,2012年4月赞助南非车手KerryPhillip赢得GT4A级别冠军,品牌形象不断提升。预计公司13年对美出口增长将翻两番。