然气锅炉望“激情燃烧” 精选八股后市可期(8)

　　华光股份2013年一季报点评:脱硝环保领域新星

　　华光股份 600475

　　研究机构：浙商证券 分析师：史海昇 撰写日期：2013-04-23

　　2013年一季度业绩同比有所下滑.

　　报告期内,公司实现营业收入6.77亿元,与上年同期相比减少26.8%;实现营业利润2013万元,同比下降21%;公司实现归属于母公司所有者的净利润1946万元,与上年同期相比下降22.75%,每股收益0.076元。

　　行业火电新增装机下滑.

　　据中电联统计,2012年火电新增容量为5065万千瓦,同比下降18.8%。我们认为,电站设备制造行业过剩的产能与市场容量存在着明显的不协调,导致市场竞争无序,产品销售价格下滑,给行业发展带来阻力。

　　2013年一季度,公司虽收入有所下滑,但订单增量保持稳定,且结构更加合理。一季度公司产品综合毛利率15.72%,与2011年同期大幅提升2.54个百分点。

　　盈利预测及估值.

　　我们预计,2013年公司每股收益0.45元,目前股价对应动态市盈率约24倍。我们维持公司“增持”的投资评级。