券商：震仓洗盘紧握筹码 28股出现底部信号(2)

　　三泰电子:BPO业务爆发拉动2013年快速增长

　　三泰电子 002312 计算机行业

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：袁煜明,熊昕 撰写日期：2013-05-13

　　近日我们组织了三泰电子2012年报电话交流会。公司董事长补建先生、总经理陈延明先生、董秘贾勇先生向投资者介绍了公司的经营情况与未来展望。

　　上调目标价至16元,增持评级。结合公司BPO业务的竞争优势与客户拓展进度,2013年的爆发确定性较高,将拉动公司整体业绩的快速增长。我们预计公司2013-2014年EPS分别为0.46元、0.60元,上调目标价至16元。

　　BPO业务爆发拉动公司2013年快速增长。公司BPO业务经过5年积累,于2012年跨过盈亏平衡点,且取得了多家银行的总行试点项目。客户覆盖包括五大行、各大股份制银行及多家地方商业银行。可为客户提供前、中、后台综合外包服务解决方案。已拥有超过7000人的外包人员,跻身国内第一梯队。银行出于节约成本、增加市场灵活性、获得第三方技术、优化核心竞争力等考虑,今年可能全面铺开服务外包,公司有望赢得BPO业务的集中爆发。

　　自助回单系统需求将进一步扩大。公司已成为回单自助打印系统的龙头企业,是国内银行市场设备发货量最大、成功案例最多的公司。2013年随着各家银行对各种凭证、电子回单等票据进行集中整合管理的力度进一步加强,各家银行对回单自助打印系统的需求将进一步扩大, 有望成为各大银行对公自助终端的首选产品。

　　管理层对于2012年股权激励行权信心充足。2013年是公司限制性股票激励的第二年。由于公司在2012年未能行权,第二年的成败变得尤为关键。公司管理层已完成清晰的战略制定和战术部署,对于行权具有充足信心。