乐视网受益超级电视半年翻3倍 还有10股要爆发(4)

　　白电方面,随着公司三四级市场渠道的持续拓展及与多媒体联合专卖店建设的稳步推进,4月份公司空冰洗销量均实现较好增长,且随着合肥800万台冰洗基地项目正式启动,未来公司白电规模有望保持稳健增长;通信业务方面,4月份公司手机销量恢复快速增长势头,此外智能手机销量增速也迎来明显提升,尽管一季度公司通信业务仍有亏损,但随着新品陆续推出及智能手机销售占比的持续提升,通信业务有望逐步迎来业绩拐点。

　　面板业务方面,4月份华星光电玻璃基板投放量环比进一步提升,当月产能利用率达到90.02%;此外,近期面板价格呈现企稳态势,我们认为随着彩电终端销售的持续好转及节能补贴政策是否延续的敲定,面板价格有望步入上行通道;此外,今年华星产能仍有提升空间(年底玻璃基板月投放量将达到13万片),公司将获得固定折旧的超额收益;且在日元贬值使得玻璃基板价格回落及大尺寸占比提升带动下其盈利能力仍有提升空间。

　　目前公司已成为深超科技所持华星光电30%股权竞购受让方,且自年初起至标的产权过户日期间华星光电30%股权对应损益由TCL集团享有和承担,经过测算我们预计此次收购将增厚TCL集团EPS0.10元,幅度超市场预期;同时在公司多媒体业务表现抢眼、白电业务稳健增长、通讯业务有望迎来业绩拐点的背景下,公司基本面向好趋势明显。我们预计公司13年EPS为0.35元,对应目前股价PE为8.33倍,维持“推荐”评级。