节后最具爆发力的10大牛股(9)

　　盈利能力和经营性现金流改善。公司通过选择高毛利订单和精益生产等举措，一季度实现销售毛利率达20.58%，同比和环比分别提升1.3%和2.8%，盈利能力有所提升；公司经营性现金流净额5794万元，不仅较去年同期的-1775万元大幅改善，亦优于其他历史同期水平。

　　二季度公司将保持盈利增长:公司上半年预计实现净利润2550-3450万元，相比12年上半年的-13625.37万元，实现大幅扭亏，对应Q2单季净利润为1284-2184万元，继续环比增长；上半年收入则预计与12年同期持平，Q2单季收入环比增幅有望达到20%左右。

　　部分子公司业务已实现盈利:上半年公司除主营的音响代工业务以外，电池业务、国内专业音响和五金件制造均将实现盈利，初步验证我们之前对今年子公司业务逐渐扭亏的判断；国内音响和微电声上半年依然亏损，但随着市场开拓的推进，经营面将得到积极改善。

　　盈利预测:2013-15年EPS0.22/0.26/0.30元。预计2013-2015年公司将实现归属母公司股东净利润0.90/1.08/1.24亿元，结合公司业绩反转和土地价值重估对净资产的增厚作用，我们维持“买入”评级和5.50元目标价。